华为海思制作的芯片2019年3月21日在福建省福州举行的华为中国经济伙伴大会上展出。
一项新的调查显示，中国在寻求提高半导体芯片生产国产化的过程中遇到了困难，进展缓慢。日经新闻今年3月在中国上海举行的半导体制造设备展“Semicon China 2021”期间采访了20多家中国芯片制造商，7家公司做出了回应。多数受访者表示，他们的主要产品是制造14纳米至28纳米芯片的产品，这些芯片落后于世界先进芯片两三代。另有受访企业表示，即使是老一代的半导体制造机器也是他们的主要产品。
台湾媒体“台湾新闻”报道，台积电(TSMC)和三星(Samsung)等领先制造商目前提供的芯片为5纳米。
据公开资料，大多数计算机使用的芯片都采用了10纳米或7纳米工艺技术，有些制造商能够生产5纳米芯片。数字越小表示处理器尺寸更小，更先进。
7家做出回应的受访者“坦率地”承认了半导体小型化的延迟。日经新闻报道，中微半导体设备（上海）股份有限公司是唯一成功开发了一款适用于5纳米尖端技术产品的企业。
中国目前是全球计算机芯片第一大进口国。中国对于外国技术的高度依赖促使其迫切希望加快本土半导体产业的发展。
调查受访者告诉日经，美国对中国的贸易制裁使得从国外获得零部件和材料变得困难。而使用中国零部件和材料作为替代品导致了较低的成品率。
中国国务院去年发布的相关数据显示，中国芯片自给率要在2025年达到70%。美国研究公司IC Insights在1月份预测，到2025年，中国芯片的自给率只会在19.4%左右，其中一半以上实际上将来自台积电、韩国SK Hynix和三星等海外制造商的中国子公司。如果只考虑到中国公司时，自给率下降到10%左右。
对于中国企业来说，芯片国产化进展缓慢的一个更大原因是以美国为首的对中国的制裁。上海微电子装备(集团)股份有限公司的工程师说：“当我们无法只获得一个核心部件时，我们的产品开发将受到很大的负面影响。”
沈阳芯源微电子设备股份有限公司的官员表示：“由于过去几年很明显很难从国外引进技术，我们将不得不通过自己的努力找到解决方案。”
2020年之前，习近平领导下的中国政府一直在全国各地的半导体项目上投入大量补贴，但投入的资金获得的结果有限，许多项目失败。中国的半导体业要从曾经的致命弱点中复苏被认为并非易事。
华强北TWS耳机芯片厂商冲上市！主营白牌产品，一年营收飙升2.8亿
Airpods最恨的芯片公司？中科蓝讯冲科创板，IPO文件拆解。
芯东西5月11日报道，继音频芯片厂商恒玄科技成功上市后，又一音频芯片厂商向科创板发起冲刺。昨日，中科蓝讯的科创板IPO申请获得受理。
与恒玄科技相同，中科蓝讯亦属于国产音频SoC芯片领域的头部玩家，两家公司的营收量级较为接近。2020年，恒玄科技营收为10.61亿元，中科蓝讯营收为9.27亿元。
那么，相比恒玄科技，中科蓝讯有哪些竞争力？又有什么差异化的市场打法？
芯东西梳理中科蓝讯招股书发现，两家公司有两大不同点。
一方面，不同于恒玄科技采用市面主流的Arm芯片架构，中科蓝讯基于RISC-V架构研发产品；另一方面，在TWS（真无线立体声）蓝牙耳机芯片市场，不同于恒玄科技主要服务于品牌客户，位于深圳市华强北的中科蓝讯主要服务于白牌市场客户。
相对于华米OV等国内知名音频产品厂商，白牌指的是一些厂商生产的非知名品牌产品或非自有品牌产品，以满足价格敏感型消费者的需求。
参考我爱音频网的相关拆解报道，奇虎360、夏新等品牌的TWS产品均采用了中科蓝讯的芯片解决方案，其中一些产品设计上，酷似苹果AirPods系列；中科蓝讯的芯片方案降低了TWS耳机的进入门槛，让不少品牌得以分一杯羹。
▲360 PopBuds SE真无线耳机的主控芯片采用中科蓝讯解决方案（图源：我爱音频网）
市场研究机构中泰证券曾在一份研报中指出，未来TWS耳机市场将呈现橄榄球型分布，中高端品牌有望成为市场主力，而中科蓝讯所面向的非知名品牌市场或将萎缩。
这一背景下，中科蓝讯冲刺“科创板音频芯片第二股”的底牌还有哪些？
本文福利：中科蓝讯招股书完整版，可在公众号聊天栏回复关键词【芯东西124】获取。
01.主营四类产品：自研RISC-V内核，发力40/55nm制程
根据招股书，中科蓝讯采用无晶圆厂（Fabless）的经营模式，针对不同市场分别推出TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片和其他芯片四类产品，并在每类产品下细分出18个产品系列。
其中，TWS蓝牙耳机芯片产品系列最多，共有6大系列，
中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片中，两大系列采用40nm制程工艺进行加工制造。其余16大产品系列均采用55nm制程工艺进行加工制造。
根据招股书，中科蓝讯的晶圆代工服务供应商主要为中芯国际，封测服务供应商主要为华天科技、甬矽电子、星科金朋半导体等。其中，报告期内，中科蓝讯对中芯国际的采购金额超过当期采购总额的50%。
▲中科蓝讯产品系列情况
招股书写到，自成立起，中科蓝讯即采用RISC-V指令集架构作为技术开发路线，配合开源实时操作系统RT-Thread，自主开发出高性能CPU内核和DSP指令，实现各种音频算法。
目前，在开源的蓝牙协议栈基础上，中科蓝讯通过深度优化研发出了具备自主知识产权的蓝牙连接技术，并据此自主设计开发出蓝牙双模基带和射频、FM接受发射基带和射频、音频CODEC、电源管理系统、接口电路等多个功能模块。
截止招股书签署日，中科蓝讯拥有48项专利权，其中发明专利6项、实用新型专利42项，拥有计算机软件著作权13项，集成电路布图设计59项。
02.2020年起渗透中高端市场，营收增长近3亿
中科蓝讯采用“经销为主、直销为辅”的销售模式，公司产品主要通过经销商销售给部分白牌厂商，经加工组装后，通过天猫、京东及跨境电商平台等渠道进行销售。
2020年公司前五大客户均为深圳企业，分别为中芯龙半导体和秦龙芯科技、华胜杰科技、中尚智能科技和彧晟实业、万唯科科技和南科芯微、东之芯科技。
2018、2019、2020年，中科蓝讯的营收及毛利润逐年攀升，营收分别为0.84亿元、6.46亿元、9.27亿元，毛利润分别为0.15亿元、1.85亿元、2.47亿元。
营收增长背后，TWS蓝牙耳机芯片日渐成为中科蓝讯重要的营收增长引擎。2018年该业务营收占比6.89%，到2020年已攀升至47.42%；营收额亦从2018年的约580万元攀升至2020年的约4.39亿元。
毛利率方面，中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片的毛利率较高，2020年为32.34%，相比非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片高出约10%。
▲左-2018～2020年中科蓝讯营收及毛利润；右-2018～2020年中科蓝讯主营业务营收占比
招股书中写道，2020年起，公司在巩固现有白牌市场份额的基础上，进一步加大知名品牌客户的扩展力度，目前已进入传音、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽山水、惠威、摩托罗拉、夏新、Aukey、网易、唱吧、360、爱奇艺、QCY、天猫精灵等知名音频厂商供应体系。
据悉，2020年中科蓝讯推出了“蓝讯讯龙”系列高端蓝牙芯片。未来，中科蓝讯计划打造以“知名手机品牌+专业音频厂商+电商及互联网客户”为核心客户的更完整的品牌和市场布局。
根据招股书，中科蓝讯与恒玄科技、博通集成、炬芯科技等企业属于同行业可比公司。2020年，同行业可比攻略毛利率均值为31.85%，相比之下中科蓝讯毛利率为26.68%。
▲中科蓝讯与同行业可比公司毛利率对比
03.2020年10月深创投突击入股
中科蓝讯成立于2016年，目前前十大股东为黄志强、珠海蓝讯管理、珠海蓝讯科技、创元世纪、元禾璞华、璞华远创、中金浦成、南山红土、红杉瀚辰、上海聚源。
中科蓝讯股权结构如下：
中科蓝讯前十大股东如下：
其中，中科蓝讯第一大股东黄志强亦是公司创始人和实际控制人，有多年从业经历，曾历任福建省闽星电子二厂厂长、深圳环胜电子集团总经理、深圳新宇电子厂厂长等职。
2020年10月，中科蓝讯通过股份转让和增资的方式引入新股东，并在本次增资中引入深创投作为股东。目前，深创投持有中科蓝讯691477股，持股比例为0.77%。
04.结语：耳机智能化风口下，国产音频玩家迎来机遇
继恒玄科技成功登陆科创板，并创下2021年第一季度净利增长4700%的业绩后，国产音频SoC厂商中科蓝讯亦迈上了科创板上市之路。
这从一定程度上反映了，在由全球头部消费电子厂商掀起的耳机智能化变革之中，有越来越多的国产化玩家正在抓住发展机会、努力占据市场份额。
但另一方面，中科蓝讯等玩家还需面对向中高端市场进军、培育可持续的营收引擎等各方面挑战。
