11月6日，人民币早盘就维持了前一个交易日的强势表现。离岸、在岸人民币均小幅升值，截至发稿，离岸、在岸人民币兑美元均在6.99至7关口间波动。 11月5日，离岸人民币兑美元一度升破6.99关口，创8月5日以来新高。纽约尾盘，离岸人民币兑美元涨309个基点报7.0022。 在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9975，较上一交易日涨327个基点，为8月5日以来首次升破7整数关口。
2019年8月5日早盘，人民币突然大幅贬值，自2015年“811汇改”以来首次破“7”，随后的两个月中，人民币兑美元汇率最低下探至7.19附近。进入10月，人民币逐渐升值，一个月升值幅度已近2%。分析认为，人民币兑美元走势受到中美两国经济运行情况和贸易摩擦谈判进展影响，未来汇率也仍将围绕这几大因素，而不论人民币进一步升值或贬值，双向波动加大，市场预期更加成熟，已经是不争的事实。
中国民生证券研究院宏观研究员毛健认为，人民币汇率问题是中美贸易谈判的一个重要议题，能直接对汇率走向产生影响。上轮人民币破“7”，正是因为美国总统特朗普（Donald Trump）宣布对价值3,000亿美元的中国商品加征10%关税。在特朗普的支持下，美国财政部将中国列为汇率操纵国。而近期中美贸易谈判进展顺利，第一阶段协议有望达成，人民币也随之回到“6”时代。
从美国自身情况看，尽管各项经济指标表现强劲，但市场上对于美国经济走向衰退的担忧一直存在。官方数据显示，10月美国非农就业岗位增加12.8万个，增长放缓的速度好于市场预期，但其中制造业岗位减少了3.6万个。美国供应管理协会（ISM）11月初公布的调查结果显示，10月制造业活动仍深陷衰退泥潭。经济增长靠非制造业支撑，10月美国ISM非制造业指数54.7，好于预期的53.5，但前值52.6曾创下2016年8月以来新低。
面临经济增长和推高通胀的双重压力，美联储（Fed）货币政策也开始变得投鼠忌器。在完成年内第三次降息后，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）最近一次讲话没有承诺进一步降息。他认为，经济增长前景依然“有利”。但也重申随着全球风险演变，美联储将酌情采取行动。
美联储连续三次降息和未来货币政策的不确定性也导致美元指数疲软。进入10月，美元指数从高点下挫幅度达到2%，几乎等同于人民币的升值幅度。这显示美元指数从利率差异中获得的支持已经被大大削弱。
另一方面，英国很可能在2020年初完成脱欧，而美元指数中英镑占比达11.9%，英国脱欧后，英镑对美元的影响将从“推升”转为“下拉”。这些因素都将导致美元指数上行动力不足。
随着全球央行降息，人民币资产的吸引力不断增强，这将对人民币汇率构成支撑。中国央行数据显示，截至三季度末，外资持有中国股票、债券规模分别达1.8万亿元人民币（1元人民币约合0.14美元）、2.2万亿元，双双创有记录以来新高，较2018年底持仓增幅分别达53.56%、27.60%，合计持仓规模近4万亿元，较去年底增幅达38.04%。
外部货币宽松的环境也为中国央行赢得了更大的货币政策空间，就在人民币升值重回“6”当天，中国央行宣布开展中期借贷便利（MLF）操作4,000亿元，中标利率较前一次公开市场造作下降5个基点。这被市场解读为一次小规模“降息”。
毛健认为，人民币贬值与降息之间存在一定的替代效应。本次MLF操作应该会在贷款市场报价利率（LPR）应用中落实，市场化利率的降低有助于提高投资效率。
从中国自身情况来看，在房地产融资收紧的背景下，中国房地产销售和土地购置并未恶化、房地产投资仍维持“靓丽”，去房地产化必然导致中国经济严重失速的观点渐被证伪或缓解。2019年下半年以来，制造业开始出现企稳迹象，对中国经济的悲观预期减弱。
市场分析认为，此前人民币破“7”后，海外资金不再对人民币固守汇率红线抱有顾虑。随着全球央行降息潮，人民币资产的收益率开始在全球凸显。毕竟海外负利率资产规模迅速扩大，峰值一度达到17万亿美元，占比达到30%。而中美10年期国债利差已经达到153个基点。长期来看，中美竞争可能走向持久战和消耗战，对于贸易战影响逐渐“脱敏”，人民币资产必然会更多受到全球投资机构的青睐。
