刚刚，一切都水落石出，高瓴资本张磊，拿下了格力电器15%的股权。这意味着，不出意外的话，张磊将成为格力电器和董明珠的“新老板”！
董小姐的“意中人”
格力最后选定高瓴资本
今年4月份的时候，格力电器的大股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的格力电器总股本15%的股票，这意味着格力电器将易主。
格力电器对于此次股权转让的受让方可谓层层筛选、严格把关。曾吸引百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴投资在内的25家机构参与。
在5月22日的意向投资者见面会上，董明珠曾明确表示：“格力需要的是真心诚意愿意帮助格力电器发展的企业”，“此次交易绝不接受野蛮人参与”。
9月2日，格力电器股权转让进入“二选一”阶段，珠海明骏和格物厚德两家受让方完成提交受让申请材料，并足额缴纳缔约保证金63亿元。珠海明骏是高瓴资本旗下的投资公司，而格物厚德的大股东则是厚朴投资。
直到今天，最终答案揭晓。
28日晚间，格力电器发布公告，格力集团函告公司，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海明骏”）为最终受让方。
天眼查显示，珠海明骏投资成立于2017年5月，公司的两大股东分别为深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙）和珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙），珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙）的两大股东分别为珠海高瓴天成二期股权投资基金（有限合伙）和珠海高瓴天成二期投资管理有限公司。
公告显示，根据《公开征集受让方公告》披露的公开征集方案，意向受让方应自被确定为最终受让方之日（即本公告发布之日）起10个工作日内与格力集团签订《股份转让协议》，所签署的《股份转让协议》仍须经国有资产监督管理机构及其他有权政府部门批准后方能生效，是否能够获得国有资产监督管理机构及其他有权政府部门的批准以及股份转让是否能够最终完成尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
400亿元的大买卖
格力此前公告称，经珠海国资委批复同意，格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让其持有的格力电器902，359，632股股份，占格力电器总股本的15%，股份性质为非限售法人股，转让价格不低于45.67元/股。
2019年8月6日，格力电器实施2018年度权益分派，即每10股派发现金红利15.00元，本次股份转让价格依据上述除权除息事项相应调整为不低于44.17元/股。
也就是说，这是一笔400亿的大买卖。而按照目前格力电器的57.47元/股的股价算，9亿股的市值已经超过500亿。
董明珠携核心高管、经销商设立投资公司
此举曾引发猜想
值得注意的是，9月底的时候，媒体有报道称，据天眼查数据显示，日前，格力电器董事长董明珠联手望靖东、黄辉等格力电器高管，共同出资设立了珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“格臻投资”）。
该公司法定代表人为董明珠，目前，格臻投资注册资本不详。经营范围包括投资管理，股权投资，投资咨询。
其股东构成与格力电器2007年股权激励名单高度重合。格臻投资共有18位股东，其中大股东为董明珠，持股比例为95.2%。
另外17名股东多为格力电器核心高管团队，格力电器执行总裁黄辉、格力电器副总裁庄培、谭建明、望靖东、陈伟才分别持股0.79%、0.63%、0.55%、0.24%、0.08%，经销商合肥晶弘电器董事长胡文丰持股0.16%。
有市场人士猜测，格力电器管理层组建投资公司，或是为了参与到格力电器混改的投资当中。
当然了，不管董小姐有没有动过这方面的心思，随着10月28日的一纸公告，一切都水落石出，终究还是张磊赢了。
格力集团为何减持格力电器？
从成立至今，格力集团就一直是格力电器的控股股东。自2006年起，格力集团不断降低对格力电器的持股比例，从最初的50.28%绝对控股降至目前的18.22%。
格力电器进行通过股权分置改革，引进战略投资者，逐步建立现代企业治理结构，逐渐发挥市场在资源配置中的决定性作用，公司盈利和创新能力不断增强，成为一家一家市值超3000亿元、年营收超2000亿元的制造业标杆企业。
据中证报报道，珠海市国资委减持格力电器，也是推动国企混改由管企业到“管资本”转变的关键举措，这对广东省乃至全国都有借鉴意义和示范效应。培育出了世界500强格力电器，格力集团也获得了良好的回报。Wind数据显示，上市以来，格力集团从格力电器获得的分红金额超过88亿元，通过此次混改，国有资本有进有退，还将放大国有资本功能，引进和培育一批又一批的优质企业，助力特区珠海“二次创业”。
高瓴资本与厚朴投资的终极角逐
期间风波不断
在格力电器这场股权争夺战中，高瓴资本和厚朴投资两大财团一起走进“总决赛”，展开终极角逐。在此期间，也出了两次风波。
一个是传出美的实控人何享健间接参与，另一个是传工行向厚朴投入20亿资金。
有媒体报道，通过股权穿透，发现美的集团实控人何享健间接持有珠海明骏投资的股权。
具体来看，何享健的持股路径为：何享健和宁波普罗非投资管理有限公司持股宁波美域股权投资合伙企业（有限合伙），宁波美域持股珠海高瓴泽远资产管理中心（有限合伙），珠海高瓴泽远持股珠海高瓴天成二期股权投资基金（有限合伙），高瓴天成二期股权投资基金持股深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙），高瓴瀚盈持股珠海明骏投资。
后来，有接近高瓴的知情人士表示，何享健的宁波美域股权投资合伙企业（有限合伙）其实是珠海高瓴天成二期股权投资基金（有限合伙）的LP。高瓴天成二期基金即高瓴资本人民币二期基金，通过中国证券投资基金业协会备案系统查询，该基金早在2017年4月就已成立。该人士表示，该基金有几十个LP，何享健的宁波美域只是其中之一，2017年就已成为该基金的LP，投资额度很小。与今年格力混改毫无关系。
该人士还透露，高瓴天成二期基金在成立之初，在与投资人（LP）签订的协议里，就有约定，如果投资人在未来会对某个投资项目产生利益冲突或不利影响，高瓴可以排除该投资人（LP）参与该投资项目。
而在今年9月份的时候，据媒体消息，9月18日，工商银行向厚朴投资组建投资联合体投入了约人民币20亿元资金，协助厚朴投资参与格力项目的竞标。
不过当时报道称，仍未有消息明确，这笔钱到底是工商银行自有资金，或是理财资金，抑或只是作为该笔资金的通道。
厚朴投资成立于2007年，是一家专注于中国的私人股权投资基金，由原高盛高华证券董事长方风雷、原毕马威会计师事务所中国及香港业务主席何潮辉、原高盛亚洲投资银行部联席主管王忠信联合创办。
2009年1月，以厚朴资本为首的投资团接下中国银行H股的32.4亿股，耗资55.4亿港元；同年5月，厚朴资本联手淡马锡共耗资约567亿港元，接盘美国银行预减持的135亿股建行H股。2009年7月，厚朴投资耗资60亿港元入股蒙牛乳业，创下中国食品行业中交易金额最大的一宗。
2014年-2018年，厚朴投资先后投资了蘑菇街、小米、团800网、星美控股、蔚来汽车、Ambrx、马蜂窝、商汤科技、海航蓝海临空等企业。
高瓴资本早已买入格力电器
重仓十几年
据基金君统计，高瓴资本旗下的HCM中国基金和珠海高瓴天成股权投资基金，在 2019年中报共出现在A股6 只股票的十大股东之中，包括格力电器、美的集团、爱尔眼科、泰格医药、赛意信息和君实生物，期末参考在A股的市值合计为 84.31 亿元。
而按照张磊的此前投A股的风格（2014年买洋河股份、青岛啤酒），基本上其进入前十大流通股东的企业都给他带来超过1倍以上的涨幅。
高瓴在成立的第二年发现了格力电器。当时的家电市场，价格战的硝烟还未散去，渠道之争愈演愈烈，但在空调行业，一场行业整合和格局优化正悄然到来。2005年，格力家用空调销量突破1000万台，成为家用空调的“单打冠军”，开始朝着“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”的愿景迈进。
“研究的一个重要方向就是看行业格局，格局决定结局。”张磊表示，“格力电器做为中国制造业的一张名片，是我们要长期支持的。”
“研究的一个重要方向就是看行业格局，格局决定结局。”张磊在早前接受采访时表示，“格力电器做为中国制造业的一张名片，是我们要长期支持的。”也是从那时起，高瓴持续重仓格力电器十几年。
格力电器2019年半年报显示，高瓴资本管理有限公司-HCM中国基金在前十大股东名单中位居第8位，合计持有4339.64万股，持股比例为0.72%。
张磊：坚持重仓中国 对大国发展抱有十足信心
高瓴资本创始人兼首席执行官张磊，是这家机构的绝对的灵魂人物。
公开资料显示，张磊1972年生于河南驻马店市。1994年，他以河南驻马店总分第一的成绩考进人民大学金融专业， 1998年，申请到美国耶鲁大学研究生，在耶鲁大学读书期间，曾在著名的耶鲁大学投资办公室（管理著名的耶鲁大学捐赠基金）工作，这段经历为他日后在投资界的成功奠定了坚实的基础，也改变了张磊的一生。从耶鲁拿到硕士学位，他去了全球新兴市场投资基金，主要负责非洲尤其南非和东南亚的投资机会。
2005年，回到了中国，开始了自己的投资基金——高瓴资本。张磊团队以3000万美元起家，第一笔投资标就把所有资金压在了一家公司：当时上市一年的腾讯，当时腾讯市值不超过20亿美元，而如今腾讯的市值已经超过5000亿美元。
他表示，全资投资腾讯不是赌博，而是张磊一直坚持的长期价值投资信念：“社会早晚会奖励不断疯狂创造长期价值的企业家。”
张磊一直的坚持“重仓中国”理念。而在去年在A股跌跌不休之际，据外媒消息，高瓴资本集团当时考虑筹集数十亿美元资金投资中国股市。
他奉行的投资理念是，“找最好的公司，做时间的朋友。”同时张磊表示，高瓴资本投资了高科技企业，也希望投入传统企业，把科技的力量和灵魂与传统企业相结合。
今年2月17日，张磊在亚布力中国企业家论坛第十九届年会上称，目前高瓴已经在中国投资600亿美元，大约500家企业。
据基金君不完全不同，张磊目前在A股有85亿布局，在美股有534亿元的布局，据官网介绍，其中包括：腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等。
在张磊看来，人才是创新的未来和核心，不仅是“永远不需要退出的投资”，更是最具幸福感的投资。坚信教育的力量，坚持对教育的投入，坚守公益的精神，助力中国教育事业和基础科学研究创新，是高瓴坚持“重仓中国”理念的最好注解，也表明了高瓴对中国经济未来的信心和期待。
“我们对大国发展抱有十足的信心。我们可以看到，中国正拥有越来越多值得敬佩的创业者、发明家、科学家、企业家，他们在科学创新、产业创新、产品创新上不断追求卓越，正是这些，构成了坚持价值投资的原因所在。”张磊说。
2017年4月，高瓴牵头对百丽提出私有化建议，并在顺利完成百丽私有化后，成为其控股股东。在之后的两年里，在百丽管理层的战略决心和主导下，依靠十几万员工的持续努力，高瓴持续不断为百丽引入技术、人才和管理资源，进行线下门店重塑，赋能基层员工，探索全供应链的升级。滔搏就是百丽数字化升级的重要实践基地。
2019年10月10日，百丽国际旗下运动业务板块滔搏国际正式登陆港交所，上市后市值持续上涨，目前已经超过600亿港元，超过了当初百丽私有化时候的总市值（531.35亿港元）。
高瓴研究中国的消费品升级发现，当时很多基础的消费品品类都被跨国公司占领（比如保洁和联合利华控制了日化行业），但这些跨国公司本质上因为历史的包袱，无法抓住消费升级的趋势。基于这样的逻辑，高瓴找到了蓝月亮公司创始人罗秋平，鼓励他勇于进入到新的品类，开拓洗衣液市场，以换道超车的方式与跨国公司竞争。
“价值投资为投资者和企业家之间创造了相互信赖和尊重的情感纽带，正是这条纽带，让企业家敢于尝试创想，目光聚焦在未来10年、20年，以超长期的视角审视未来生产生活的变化。这种源于价值投资理念的超长期投资，为企业注入了坚实的动力。”张磊解释了双方合作推动产业升级的理念基础。
高瓴投资蓝月亮之后，把这家赚钱的消费品公司变成了短期亏损的公司，但这只是短期的亏损。到2013年，蓝月亮营业收入已经从2007年的4亿增长到了43亿人民币，年复合增长率49%。从2008年开始，蓝月亮洗衣液的市场份额，年连续六年排行第一。
高瓴投资京东也基于同样的逻辑，在投京东之前，高瓴已经通过对零售电商行业的长期调查研究，明确了零售电商下一阶段的发展模式，即以更加自主可控的供应链系统，满足消费者对电商消费体验升级的需求。更值得一提的是，随着高瓴资本投资入股京东后，还牵线搭桥，让蓝月亮高管与京东接洽，在品牌宣传和销售提升方面实现双方共赢。
“霸道总裁”董明珠是否受到影响？
董明珠个人持有格力电器0.74%股份。
董明珠自2001年便担任格力电器总裁，2012年起任公司董事长。2019年初，格力电器完成换届选举，董明珠高票实现连任，任期至2021年。65岁的董明珠也在同一时期高调表示，2023年，格力要实现6000亿元销售目标。
这些年董明珠与格力电器相互成就，在外界看来董明珠就等于格力电器。董明珠的高调众所皆知，其“霸道总裁”的形象也深入人心。
不过，此次接盘15%股份的投资机构将成为格力集团第一大股东。新大股东接盘后，董明珠以及其高管团队对格力的掌控是否将受到波及？
据界面新闻，资深家电分析师刘步尘表示，既然大股东来了，肯定要展现他作为大股东的权利的。这个权利就是，对于格力电器未来的发展，涉及到战略层面的问题，大股东肯定要发表自己的意见，不会再是董明珠一言堂。受此影响，董明珠在本届任期内的行为也会趋于保守，不会像过去那样想怎么干就怎么干了。
“新的大股东一旦确定下来之后，董明珠在决策风格方面肯定会有所收敛。”刘步尘说。
除了面临新大股东的不确定性，格力电器的业绩也承受巨大的压力。
半年报显示，格力电器上半年实现营业收入983.41亿元，同比增长6.89%；利润总额164.13亿元，同比增长7.25%；净利润137.50亿元，同比增长7.37%；扣非后净利润133.93亿元，同比增6.03%，每股收益2.29元。而2017、2018年，格力电器的净利润增幅分别为44.86%、16.97%，业绩增速下滑明显。
另外，格力电器还必须应对美的集团和奥克斯等厂商在线上渠道的狙击。
根据奥维云网（AVC）数据，2019年上半年国内家用空调零售量增长1.5%、零售额下降1.4%。拆分来看，线上渠道销量同比增长21.3%、销售额同比增长18.4%；线下渠道销量同比下降9.4%、销售额同比下降10.1%。
奥维家电罗盘小程序数据显示，格力电器的线上市场份额处于下降态势。截至7月14日，美的空调线上市场份额提升6.82%至29.42%；奥克斯线上市场份额微增0.31%至26.97%；格力线上市场份额下降3.18%至18.73%。
相关报道：拿下“董小姐”的张磊什么来头？腾讯、京东、滴滴、美团、爱奇艺……背后都有他
格力“易主”终尘埃落定。
10月28日晚间，格力集团函告公司，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）为最终受让方。
根据格力电器此前披露的方案，格力集团将转让所持格力电器9.02亿股，占公司总股本的15%，转让价格由不低于45.67元/股调整为不低于44.17元/股，意向受让方需缴纳63亿元作为保证金，转让总金额不低于398亿元。
珠海明骏背后即高瓴资本。至此，历时六个月，格力股权转让落下帷幕。
高瓴资本是由张磊于2005年创立。据悉，这个被媒体称之为“隐秘的投资大鳄”低调而牛叉地投了如下项目：2005年，刚创业一无所有时All In腾讯；2010年，天使轮投蓝月亮；2011年，投资京东三亿美元；2013年，去哪儿；2014年，百济神州；2015年，滴滴、美团；2016年，信达生物；2017年，百丽、爱奇艺……
“找最好的公司，做时间的朋友”
公开资料显示，张磊1972年生于河南驻马店市，1990年以河南省高考文科状元的身份考取中国人民大学国际金融专业。1998年赴美国耶鲁大学求学，后获得耶鲁大学工商管理硕士及国际关系硕士学位，毕业后曾担任纽约证券交易所首任中国首席代表。2005年，张磊作为创始人创建高瓴资本。
官网信息显示，高瓴投资覆盖TMT、生命健康、消费零售和企业服务等领域，并且横跨最早期的种子投资、风险投资，私募股权投资，上市公司投资，以及并购投资等股权投资的全部阶段，“十多年来已投资了一大批重新定义所属行业的优秀公司，其中包括：腾讯、京东、美团点评、爱奇艺、滴滴、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’sCoffee、百济神州和药明康德等。”截至今年6月底，高瓴资本管理有限公司－HCM中国基金也是美的集团的第八大股东，持有美的集团6183万股，持股比例为0.89%。
2019年2月17日，张磊在亚布力中国企业家论坛第十九届年会上称，目前高瓴已经在中国投资600亿美元，大约500家企业。他奉行的投资理念是，“找最好的公司，做时间的朋友。”
刚创业就投资腾讯
据界面新闻报道，张磊投出的第一个项目就是腾讯。
2005年，张磊刚创业一无所有，而当时腾讯的市值只有十几亿美元，主要用户是“三低”——低年龄、低学历、低收入，即时通信市场的老大还是MSN，张磊便大胆投资了腾讯，如今腾讯的市值已经超过5000亿美元。
就此张磊对媒体表示：我不认为是赌，这个实际上就是你做了调研以后，你有一种信念。这个信念就是我一直相信的一点。
任何一个商业，不要去问赚多少钱，不要看今天的收入和利润，这都没有意义。首先看他给这个社会、给他针对的消费者和客户创造了多少价值。
我们就是要找为社会疯狂创造长期价值的企业家。他的收入早晚会跟上，他利润早晚会跟上的，社会早晚会奖励那些不断地疯狂创造长期价值的企业家。这是我们的信念，我们就信这个，一定会出现。当然出现了这么大没想到。
刘强东要7500万美元，他直接给3亿美元
2010年，刘强东需要融资7500万美元，但是张磊非要给他3亿美元。
“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投，因为这个生意本身就是需要烧钱的生意，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的，你根本就没看清楚你自己要做的这个事的困难和挑战，你就得需要这么多钱。”张磊就此表示，“烧钱”要烧够，才能帮助创业企业完成创新，不然烧的钱很可能就成为“炮灰”。
投资蓝月亮先亏后盈
2008年的时候，宝洁和联合利华占领了家用洗涤市场，张磊分析这些跨国公司因历史原因无法抓住消费升级的趋势，就找到了蓝月亮公司创始人罗秋平，鼓励他做洗衣液。
蓝月亮在当时本身就是赚钱的，但张磊花很多时间说服创始人不要去赚短期的钱，而是要勇于进入到新的品类，打败跨国公司，成为中国洗衣液的第一名。
投资的前两年，蓝月亮由一家赚钱的消费品公司变成了亏损的公司，但随后，赚到的钱是原来的十倍(从2007年到2013年，蓝月亮营业收入从4亿增长到43亿人民币，年复合增长率49%。蓝月亮洗衣液的市场份额，从2008到2013年连续六年排行第一，蓝月亮洁厕产品市场份额从2004年到2013年连续十年市场排名第一，高达40%。)
“就是通过更深的研究，得出的结论使得我们有能力容忍短期的亏损，从而带来更大的格局。”张磊说。
逆势牵手“唱衰”的百丽
2017年，在传统零售业受到电商强烈挤压的大环境下，昔日的“鞋王”百丽被各方“唱衰”，但这个时候，张磊500亿收购百丽57.6%的股份，成为百丽的新任控股股东。
“百丽一年可以卖出6500多万双鞋，加上3500万多件的服饰销量，销售额达到400多亿，EBITDA(税息折旧及摊销前利润)60多亿!你们见过哪个失败的企业能有几十亿的现金流?即使到今天为止，百丽依然有全世界最顶级规模的零售网络。”张磊表示，目前百丽女鞋13000多家门店，运动7000多家门店还在高速发展中，这有可能是全球唯一一家拥有20000家直营门店的企业。百丽对这么大的零售网络，实现了全面自营、管理、掌控，整体运营效率和库存管理能力在业界都是响当当的领先者。“百丽未来有可能计划将3D打印技术应用在鞋履领域：顾客可以去实体店铺进行初步试鞋，随后百丽将会线上提供私人定制服务。”
以220亿身家，居胡润私募富豪榜第二名
在今年10月，胡润研究院发布“2019年胡润百富榜”中，张磊以220亿身家，居私募富豪榜第二名。
据美国证券交易委员会(SEC)的最新数据显示，截至二季度末，高瓴资本共计持有美股58家公司，持有市值为76.06亿美元(约合人民币534亿元)，持有市值相较于一季度末的59.87亿美元增加了超16亿美元(112亿元)，即27%；而相较于去年底的37.46亿美元持仓则更是翻倍。
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张磊的一些创业投资经验
我很警惕招各方面都No.1的人，这种人可能并不是真的很喜欢所做的事情，而只是因为想要取得成功的惯性推动着他在做事情。
我最看重的“护城河”是有伟大格局观的坚定实践者去挖造的护城河，这些人能不断地根据变化作出反应。那些赚快钱的人逐渐会发现他的路越走越窄，只有坚持做长期价值的人，他的路才会越走越宽。
我们公司的文化可以归纳为三点：好奇、诚实、独立。
早期创业选择的方向不能选太复杂的，要重点突破，在重点突破证明自己的过程中再不断去扩展方向。
这些年来我一直奉行两点：第一点是活在当下，虽然你有很大的目标，非常有野心，但你还是要活在当下，并且享受当下；第二点就是多做运动，养好身体。
未来5年，第一我还是看好创新，创新带来的机会还有很多；第二我看好中等收入人群带来的巨大消费机会；第三我看好金融和资产管理行业，这个行业很大，很多中国的人需求都还远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。
