01泡沫
1995年，网景公司（Netscape）上市，当天引发抢购热潮，从上市价格28美元涨到收盘58.25美元，接近翻倍，创了当时纳斯达克市场上市首日涨幅记录。
随后5年的时间里，各种类型的科技股，“.com”不断上市，不断上涨，1998年底，在亚洲金融风暴的冲击下，纳斯达克指数仍然涨破2000点。
此时，眼光锐利者已经明白，一个新的时代已经到来了。
这些人里就包括首任香港特首董建华，和李嘉诚的小儿子、香港电讯盈科董事长李泽楷。
1998年，董建华明确表示香港需要发展信息科技产业，以“配合一日千里的高科技发展，以及本地企业对信资讯科技的需求”，董建华希望香港通过对高科技产业的投资布局，来帮助香港尽快从1997、1998年的亚洲金融风暴中恢复。
1999年，李泽楷抛出香港硅谷的规划，很快获得董建华的认可，一幅位于香港岛西南部24公顷的土地迅速奉上，是为“数码港”。
同在1999年，与香港一河之隔的深圳，刚刚在完成了一笔数额不算小的商业街投资：1.45平方公里，12个工程的改造项目，4500万元政府投资额，再加上各个商家自行投入改造的金额，一共1.2亿元。
有着“中国电子第一街”之称的华强北就此华丽升级。在那一年，整条街的销售额达到200亿元以上，从业人员13万，纳税个体户一万多户。
02繁荣
1998年，在时任特首董建华在他的第二份施政报告中明确提出“……我们的策略重点，是要使香港经济更多元化，为具备高增值元素行业，特别是较多利用高科技和多媒体的行业，创造有利条件，并鼓励工商各业利用祖国内地赋予的优势，掌握新机会。”
他看到了创新和科技是促进经济增长的主要动力。“美国80%的生产力增长都源自先进科技和只是有关的业务活动”，因此需要“决心、毅力、积极投资，发展科技基础设施。”
这篇施政报告中，涉及科技和互联网内容达到了总数的一半左右。
而深圳在电子信息科技产业方面的关注甚至早于香港。80年代末，时任书记李灏提出大力发展电子信息产业，引入电子工业部旗下的各类企业南下深圳，并组建了当时全国最大的电子信息产业集团赛格集团，并在随后重组市属国有企业特发集团，力求让各级国有科技企业发展壮大。
然后事实的结果是，特发、赛格两大标杆型国有企业更像是两个常年长不大的巨婴，反倒是当时的“泥腿子”民营企业们生意做的蒸蒸日上。
1999年10月，深圳设立“高交会”——首届中国高新技术成果交易会，时任总理朱镕基亲自到场宣布开幕。在会场上，一个年轻人拿着改了66个版本、20多页的商业计划书到处跑推销产品，最终获得了来自IDG和电讯盈科的投资，他的名字叫马化腾。
朱镕基还专程去到了华为展台。此前华为为了发展移动业务大举内部融资，一度引发了监管层的注意，但最终如愿拿到了移动网络业务（GSM）的入场券，大赚特赚。
一切看起来都是那么的欣欣向荣，从李泽楷、董建华这种精英阶层，到李灏这样体制内的大员，到掌握知识和技术的马化腾们，再到华强北13万的“泥腿子”，都感受着科技产业蓬勃发展的激情脉动。
（创业初期的腾讯高管团队）
直到2000年，纳斯达克指数从5132点的高位直线坠落。随后，暴跌的行情导致风险投资不愿再介入创业企业的发展中。到2001年，被迫断奶的科技企业开始成批死亡，互联网泡沫从此破灭。
03凛冬
人称“小超人”的李泽楷在互联网泡沫期间大赚特赚，旗下电讯盈科收购在香港通讯市场市场占有率高达97%的香港电讯，市值最高冲到5800亿港币左右。
然而好景不长，刚刚被封为“香港第三大财阀”的李泽楷，不得不面对科技互联网泡沫破灭所带来的影响。到2001年，电讯盈科市值从5800亿的山峰跌至200多亿。受到高达百亿美元的负债压迫，电讯盈科的经营举步维艰。
互联网泡沫的破灭，对于香港的影响是巨大的。伴随着全球互联网和科技的退潮，恒生指数从18000余点下跌至8000余点，再加上整个互联网泡沫时期，香港房屋价格一直处于不断的下跌当中（实际上从1997年至2004年香港房价一直在下跌），但本地资本将这些统统归罪于互联网产业的发展，对其产生了强烈的不信任感。
与此同时，深圳和整个中国大陆，却因为科技土壤的稀薄而幸免于冲击。
互联网泡沫破灭时，中国上网用户数量为2650万，平均每周上网时间为8.7小时，40%以上的时间用来阅读新闻资讯。主要互联网公司新浪、网易、搜狐等都在美国上市，互联网泡沫的破灭，让这些企业面临一定的生存压力。
但幸运的是，2000年中国移动推出了移动梦网业务，将85%的增值业务收入给了这些内容提供者，这些企业虽然股价难看，但得以顺利过冬，腾讯甚至凭此赚得了第一桶金。
（移动梦网让中国互联网企业得以过冬）
受到冲击最大的，是主做运营商设备的华为。2000年底，察觉到问题的任正非写下了著名的《华为的冬天》一文，明确提出：网络股的暴跌，必将对二、三年后的建设预期产生影响，那时制造业就惯性进入了收缩。
2002年，位居全国电子百强首位、收入超过200亿元的华为，遭遇了前所未有的负增长，一时间人心惶惶，大量员工要求退股，华为遭遇了发展历史上的第一次严重危机。
04反差
相比1999年对于科技和新兴产业长篇大论的论述，董建华特首五年后的施政报告——也就是2004年，已经出现了非常明显的变化。
关于科技部分的内容被压缩到425字的一个段落内，并且在顺序上被排在了金融业、工商业支援服务、物流业、旅游业之后，和五年前的长篇大论形成鲜明对比。
在这五年的时间里，互联网泡沫的破灭让数码港项目经营惨淡，只有很少量的科技公司入驻，并且大多数都是市场营销部门，基本看不到研发型企业的踪影。反而是酒店、富人居住的豪华住宅越来越多。
（电讯盈科和数码港是香港科技的缩影）
深圳则以非常快的速度从泡沫破灭的打击中恢复过来。根据《深圳市2002年国民经济和社会发展统计公报》记载的数据显示，当年深圳硬盘机、电子计算器、程控交换机（通讯设备）出现明显下滑，但其他更多品类均继续了快速增长的态势。
例如，微型计算机产量307.61万台，比2001年增长26.2%，半导体和集成电路产量134966.44万块，同比去年增长40.4%，显示器增长45.3%，电话机增长38%，激光视盘机增长31.2%。
相比香港在泡沫的打击下，科技产业迅速衰退和放弃，深圳的表现更加坚定，工业投资持续流向高新技术，占到了所有工业投资的半数。当年的第四届“高交会”上，数十个国家的项目参加展览，累计成交额达到121.6亿美元的历史新高。
政策方面，在深圳市《2002年产业导向目录》的244项鼓励发展类的产业中，80%以上为各种电子信息类细分产业，限制和禁止发展的74项产业中，则包括了大量加工业和高污染高耗能的低端制造业。
也就是说，刚刚发生的互联网科技泡沫破灭，并没有改变深圳民间投资和政府政策引导发展高科技产业的决心。
（香港与深圳的GDP总量变化）
更值得肯定的是，在互联网泡沫破灭、风声鹤唳的2001年，中共深圳市委在7月份发布了加快发展高新技术产业的地方法规，明确提出“继续巩固信息产业的主导地位。坚持有所为有所不为的方针，突出重点，集中力量，大力发展集成电路、计算机、网络与通信、光电子、数字视听等信息产业，把我市高新技术优势产业做大、做强，把深圳建成全国乃至亚洲重要的信息制造业基地。”
同在这一年，李泽楷选择抛售所持有深圳腾讯20%的股份，套现1260万美元。
05尾声
很多人扼腕于香港失去在科技产业的发展机会，但失去科技产业发展机会的城市何止香港。
科技产业狂热的时代，几乎所有人的目光都会被吸引过来，不论是城市、企业还是个人，都会试图从中分得一杯羹。但技术的发展从来不是如直升机一般扶摇直上，而是盘桓曲折，甩掉所有不坚定的追随者。
2015年前后，互联网产业的发展浪潮再次汹涌，这次的主角轮到了移动互联网、人工智能和大数据。风口之下香港久违的创业风气再次兴起，商汤科技、Tink Labs、GoGoVan等创业企业融得大量资金，香港联交所也积极发展美团点评、小米、阅文集团、众安在线等科技独角兽赴港上市。
2019年初，特首林郑月娥在达沃斯表示，香港致力推进创科发展，在过去十八个月，香港特区政府已投放相当于100亿美元推出多项创科计划和措施。
但冰冻已然三尺，最忌一曝十寒。科技潮流能带动热钱的涌动，但想要提升香港的科技实力，乃至于改变香港的产业结构，仅靠周期繁荣时的短期行为远远不够。
香港城市大学发表的《2018年大湾区科研创新综合分析及展望报告》结果显示，香港在大湾区内科研创新发展排行中，无论在科技人才、资金投入、发明专利的数目上，都远远不及广州和深圳。
