海底捞创始人张勇（图片来源：视觉中国）
1994年，在一个拖拉机厂当焊工的张勇在家乡四川简阳支起了4张桌子，利用业余时间卖起了麻辣烫。
“我不会装修，不会炒料，店址选在了街的背面，刚开始连毛肚是什么都不知道，想要生存下去只能态度好些，别人要什么快一点，有什么不满意多陪笑脸。刚开张时，不知道窍门，经常出错，为了让客人满意，送的比卖的还多。”张勇在接受一家媒体的采访中回忆道，“结果大家都说我的东西不好吃，却又都愿意过来。”半年下来，一毛钱一串的麻辣烫让张勇赚了一万块钱。这家麻辣烫就是海底捞的前身。 “客人吃得开心，就会夸你味道好，但要是觉得你态度冷淡，就会说好难吃啊。”做餐饮，服务是取胜的关键，这是张勇很早想到的。 但张勇和他的妻子舒萍肯定想不到，开了25年的海底捞，借助资本市场的力量，能够让他们在今天站上中国餐饮首富的位置，并且以超1200亿的身家（以旗下海底捞和颐海国际持股市值计算）直逼王健林家族（2018年胡润百富榜财富为1400亿元）。海底捞8月21日发布的财报显示，今年上半年，公司实现收入116.95亿元，同比增长了59.3%；实现净利润9.11亿元，同比增长41%；这半年时间，有1.09亿人次光顾海底捞。 受到这份财报刺激，海底捞今天（8月21日）股价大涨，创上市以来新高，截至收盘，股价报34.3港元，上涨7.69%，市值达到了1818亿港元，今年以来股价上涨100.4%。
图片来源：Wind
餐饮首富身家直逼王健林 在2018年胡润百富榜里，海底捞老板张勇、舒萍夫妇以550亿人民币的财富名列第34名。 每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者了解到，港交所最新数据显示，张勇夫妇持有颐海国际35.61%的股份和海底捞68.6%的股份。截至8月21日收盘，颐海国际市值为495亿港元，海底捞市值为1818亿港元。以此计算，张勇夫妇持有上述两家上市公司的市值为1423亿港元（约合人民币1282亿元）。 因此，张勇夫妇持有的价值1282亿元股票即可以排进2018年胡润百富榜的前七名，逼近王健林家族（1400亿元），也排在了王卫、雷军等人之前（注：今年以来顺丰控股股价上涨20%，小米集团股价下跌），并且是国内餐饮行业的首富。
图片来源：胡润百富榜
在富豪里，张勇绝对算是比较低调的一位。而他的成长之路也绝对称得上励志。公开资料显示，早在1994年，张勇在四川简阳开设了第一家海底捞火锅，在1999年开始向四川省以外扩张，2018年公司在香港上市。 当年与张勇夫妇一起创业的施永宏夫妇也一同跨入富豪行列。目前张勇为海底捞主席，施永宏为颐海国际主席。
海底捞净利润大增41%
图片来源：每日经济新闻（资料图）
张勇身家能够大涨，肯定要感谢吃货们。 8月20日，海底捞发布了一份亮眼的财报。财报显示，今年上半年公司实现收入116.95亿元，同比增长了59.3%；实现净利润9.11亿元，同比增长41%。 海底捞的收入来源来自三块，分别为餐厅经营、外卖业务、调味品及食材销售，其中，餐厅经营是海底捞最大的收入来源。中报显示，截至今年6月底，海底捞上半年593家餐厅贡献了96.9%的总收入，餐厅经营收入达113.3亿元，比去年同期增长了58.4%，餐厅经营收入的大幅增长，海底捞归因于2018年下半年至2019年上半年新开的259间餐厅。 海底捞上半年外卖业务收入也同步大幅增长，上半年外卖营业收入达18.79亿元，比去年同期增长了40.9%，主要由于外卖订单数量增加。 海底捞上半年调味品及食材销售收入为17.52亿元。 翻台率和人均消费是反映餐饮公司运营能力的重要指标。财报显示，今年上半年，海底捞服务超过1.09亿人次顾客，平均翻台率高达4.8次/天。公司的同店销售增长了4.7%，顾客人均消费是从2018年6月底的100.3元增长至2019年6月末的104.4元。 海底捞生意兴隆让旗下的供应商颐海国际业绩也跟着大涨。颐海国际同日发布的财报显示，公司2019年上半年收入16.56亿元，同比增长64.9%；净利润为2.92亿元，同比增长54.1%。 值得一提的是，颐海国际也是不少人眼中的大牛股。在2017年的年初，颐海国际最低股价仅为2.78港元，随后股价就一路上涨，在今天（8月21日）一度达到48.45港元，上市以来累计涨幅超14倍，今年以来涨幅达148%！
图片来源：Wind
机构：开1000家左右的店就是海底捞的天花板 每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，以海底捞8月21日收盘价34.3港元计算，公司的市盈率（TTM）已经达到了84倍，而同样在香港上市的火锅连锁企业呷哺呷哺市盈率（TTM）21.95倍，其他港股上市的餐饮企业市盈率（TTM）多在20倍上下。 “市场预期过高，短期估值与实际的业绩预期无法匹配。”早在7月16日，海底捞就获得国金证券的“减持”评级。国金证券将海底捞目标价下调到23.23港元，而当时公司股价为32港元。 国金证券研报的核心观点认为，
第一、2019年上半年海底捞新开门店数在加速增长，但是新开门店数的面积较小；
图片来源：国金证券研报
第二，一线城市由于新开门店的边际效益，翻台率有下降迹象。
图片来源：国金证券研报
根据国金研究创新中心监控的数据，2019上半年海底捞国内门店数净增加94家至530家左右，相比去年同期开店速度明显加快（去年上半年新增71家门店）。但以门店面积区分，新增门店中900平米以下小店的占比近七成，尤其在三线及以下城市的新店中，小店数量占比超过80%。由于小店桌数约为65 张，显著低于传统大店约85张的桌数。国金进一步在研报中提到，1000家左右门店是海底捞的天花板。
图片来源：国金证券研报
另外，根据海底捞以往的报表看，公司2015年、2016年及2017年翻台率每天分别为4.0次、4.5次、5.0次，2018年维持和2017年数据一样，每天5.0次。很明显，公司每天翻台率次数有进入“天花板”的迹象，加上2019年门店的再扩张，公司门店的翻台率或许会进一步承压。 泓瑞源金融证券持牌负责人、策略师岑智勇也在今天向每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示： “业绩对上市公司来说就像成绩单，业绩好的股票自然可以留意，但是还是要注意估值是否合理。”
（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）
