美国就业数据好于预期，服务业通胀加速。11月美国JOLTS职位空缺意外增加25.9万个，达到809.8万个。ISM非制造业PMI从11月的52.1上升至54.1，价格指数从11月的58.2上升至64.4，创11个月新高，暗示通胀压力依然存在。
两项数据压低市场降息预期，市场预计美联储1月超95%概率不降息，预计2025年美联储仅会降息37个基点，低于美联储点阵图中预测的两次降息。有机构猜测7月之前都不会降息。数据公布后，美元走强，美国股、债、加密货币齐跌，黄金回吐早前涨幅。
当选总统特朗普发表一系列言论，宣布有海外资本投资200亿美元建设新数据中心，美国利率太高了，重申将撤销拜登的海上钻井禁令，必须对加拿大、墨西哥的贸易采取措施，将把墨西哥湾更名为美国湾，威胁对丹麦征收格陵兰关税，希望看到债务上限延长，排除对巴拿马采取经济和军事手段的可能性。
欧洲通胀喜忧参半，但未改市场降息押注。欧元区12月年通胀率升至2.4%，高于11月的2.2%，且欧元区家庭的通胀预期有所上升。但各国通胀数据不一，法国12月CPI同比涨1.8%低于预期，德国12月调和CPI同比增速从2.9%更正为2.8%，仍高于预期。欧债收益率齐涨，30年期英债收益率创1998年以来新高。
投资者正在等待周五发布的美国12月非农就业报告，以及周三的ADP私营领域就业和美联储12月会议纪要，以获取更多政策线索。市场预计12月非农新增就业岗位16万个，低于11月的22.7万个。
美国经济数据好于预期导致降息概率下降，债券收益率上升，引发股市下跌
经济数据强劲引发降息担忧，美国主要股指全线下跌，回吐早盘短暂涨势。在标普500指数和纳指两日连涨后，投资者对大型科技股和芯片股获利了结，纳指大跌近1.9%，英伟达新高后跳水大跌6.22%。特斯拉跌4%，因估值过高且战略存在风险被美国银行撤销买入评级。尽管多数行业下跌，但能源和医疗保健板块逆势上涨，前者受益于油价提振，后者得益于疫苗相关股票的强劲表现：
美股三大指数齐跌。标普500指数收跌66.35点，跌幅1.11%，报5909.03点。与经济周期密切相关的道指收跌178.20点，跌幅0.42%，报42528.36点。科技股居多的纳指收跌375.30点，跌幅1.89%，报19489.68点。纳指100收跌1.79%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌2.22%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌0.74%。恐慌指数VIX收涨11.1%，报17.82。
纳指跌近1.9%领跌，创两个月内第二深的单日跌幅
美股行业ETF多数收跌。半导体ETF收跌2.38%，全球科技股指数ETF跌2.21%，科技行业ETF、可选消费EETF、网络股指数ETF跌1.99%-1.56%，全球航空业ETF则收涨0.74%，生物科技指数ETF涨0.88%，能源业ETF涨1%。
投研策略上，美国银行表示，自8月出现抛售以来，美股一直携债券收益率上涨，但随着10年期美债收益率升破4.5%，“市场正转向‘利好经济数据就是坏消息’的模式”。摩根士丹利策略师Michael Wilson等人警告，债市收益率上升和美元走强可能会对股市估值和企业利润造成压力，从而对股市构成冲击。
“科技七姐妹”普跌。英伟达收跌6.22%，创9月份以来最差单日表现，特斯拉跌4.06%，亚马逊跌2.42%，“元宇宙”Meta跌1.95%，微软跌1.29%，谷歌A跌0.7%，苹果跌1.14%。英伟达CEO黄仁勋在CES2025上推出多款重磅产品，包括RTX50系列GPU、首个世界基础模型Cosmos、个人AI超级计算机、下一代汽车智驾芯片Thor等，但有分析称，其产品发布未满足投资者对短线利好的期待。媒体从产业链人士处获悉，苹果春季“廉价版”iPhone新机型将于2025年1月中旬开始量产。
芯片股普跌。费城半导体指数收跌1.84%，报5212.24点。英伟达两倍做多ETF跌12.38%。纳微半导体收跌8%，台积电收跌3.9%，Wolfspeed收跌3.81%，博通收跌3.29%，安森美半导体收跌2.76%，新思科技收跌2.68%，迈威尔科技收跌2.34%，Arm控股收跌2.06%，AMD收跌1.71%，科磊收跌0.14%，而美光科技收涨2.67%，黄仁勋宣布美光为新的GPU提供内存。英特尔收涨0.7%。
AI概念股普跌。Serve Robotics收跌18.7%，超微电脑收跌5.68%，BullFrog AI收跌4.82%，C3.ai收跌3.01%，CrowdStrike收跌1.76%，戴尔科技收跌2.72%，BigBear.ai收跌7.91%，Palantir收跌7.81%，甲骨文收跌2.21%，Salesforce（赛富时）收跌1.69%，英伟达持股的SoundHound AI收跌9.63%。
量子计算概念股多数收跌，英伟达CEO黄仁勋坦言应用还要等数年之久。Quantum Corporation收跌13.05%，D-Wave Quantum跌6.46%，Rigetti Computing跌5.74%，Quantum Computing跌3.32%，IonQ跌2.9%。 IBM则收涨0.58%，金山云ADR涨0.93%，微美全息ADR涨30.94%。
中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收跌0.20%，报6631.98点。ETF中，富时中国3倍做空ETF（YANG）收涨3.42%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.17%，中概互联网指数ETF（KWEB）则收跌0.60%，富时中国3倍做多ETF（YINN）收跌3.42%。富时A50期指连续夜盘收跌0.06%，报12972.000点。
热门中概股中，好未来收跌7.28%，亿航智能跌5.07%，蔚来跌4.25%，亚朵、阿里巴巴跌超1.2%，百度、腾讯音乐、携程、BOSS直聘、京东、百胜中国、理想至多跌超0.9%，汽车之家、奇富科技、金山云、中通快递则至多收涨超0.9%，新东方、再鼎医药、网易、微博至多涨约1.9%，B站涨超2.5%，华住涨超2.7%，万国数据涨约4.2%，大全新能源涨4.68%，晶科能源涨5.96%，阿特斯太阳能涨7.61%，小鹏涨9.45%，此前小鹏汽车表示飞行汽车将在2026年量产交付。
其他重点个股中：（1）Innoviz Technologies涨近57.8%后收涨10.55%，公布了与英伟达在感知软件方面的合作消息。自动驾驶科技公司Aurora Innovation涨超51%后收涨29.08%，与英伟达达成无人驾驶卡车的合作伙伴协议。德国工业卡车制造商Kion Group涨近10%，宣布与埃森哲和英伟达合作，将人工智能机器人引入供应链。（2）美国二手车电商平台Carvana涨近9.7%后收涨5.03%，加拿大皇家银行上调评级，称近期回调提供抄底机会，是兴登堡卖空以来获得的第一个上调评级。（3）医疗设备制造商Inari Medical涨超22%，史赛克（Stryker）将以约49亿美元收购。校服和工作制服制造商UniFirst涨44%后收涨20.88%，创美国IPO以来最大盘中涨幅，竞争对手Cintas证实已提交以每股275美元现金收购该公司的提案。数字图像数据库Getty Images和Shutterstock分别收涨超24%和近15%，宣布以37亿美元合并。（4）加密货币概念股普跌，“比特币持仓大户”MicroStrategy收跌9.94%。
欧股仅英国股市下跌，矿业、公用事业和建筑股是少数几个下跌的板块。汽车板块亮眼，瑞典汽车制造商沃尔沃汽车涨超9%，报告2024年全球销量创下新纪录，德国股指收涨超0.6%，成分股戴姆勒涨超4%领跑，诺和诺德跌超2.5%拖累丹麦股市：
泛欧STOXX 600指数收涨0.32%，报514.67点。欧元区STOXX 50指数收涨0.50%。富时泛欧绩优300指数收涨0.32%。
德国DAX 30指数收涨0.62%。法国CAC 40指数收涨0.59%。荷兰AEX指数收涨0.27%。意大利富时MIB指数收涨0.45%。英国富时100指数收跌0.05%。西班牙IBEX 35指数收涨0.03%。
中长期美债收益率涨幅突出。美国公布强于预期的ISM服务业报告和职位空缺数后，交易员对美联储7月前降息失去信心，10年期美债收益率日内急速拉升，一度触及4.699%的4月份来最高。30年期收益率一度涨逾5个基点至一年多最高。10年期美债拍卖需求疲软，中标收益率创十七年最高。30年期英债收益率创1998年以来新高，50年期英债收益率逼近2022年所创历史最高：
美债：美国10年期基准国债收益率尾盘涨4.69个基点，报4.6768%，在美国ISM非制造业指数和职位空缺数据发布后刷新日高逼近4.70%。两年期美债收益率尾盘涨1.66个基点，报4.2911%。
欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.6个基点，报2.483%。两年期德债收益率涨0.3个基点。英国10年期国债收益率涨6.9个基点，报4.679%。法国10年期国债收益率涨3.8个基点。意大利10年期国债收益率涨5.2个基点。
债券全线抛售，长期债券表现不佳
美国经济数据均好于预期，抵消稍早前因特朗普关税政策不确定性引发的美元疲软，美元指数反弹涨0.4%脱离一周低位，徘徊六个月高位，日元跌穿158至近半年最低，离岸人民币涨，美债收益率走高压低风险资产，比特币期货跌超6%：
美元：ICE美元指数涨0.40%，报108.690点，全天呈现出V型反转，北京时间17:05刷新日低至107.848点，随后震荡上行，美股收盘后刷新日高至108.691点。彭博美元指数涨0.16%，报1306.38点。
美元V型反弹
非美货币：欧元兑美元跌0.42%、报1.0341，英镑兑美元跌0.33%、报1.2479，美元兑瑞郎涨0.56%、报0.9097；商品货币对中，澳元兑美元跌0.23%，纽元兑美元跌0.14%，美元兑加元涨0.24%。周二，韩元兑美元最终涨0.51%，报1452.77韩元。12月27日跌至1487.03韩元以来不断反弹。
日元：日元兑美元跌0.28%，报158.07日元，日内交投区间为157.38-158.42日元。巴克莱银行将日本央行2025年加息预期推迟至3月和10月（此前为1月和7月），理由是国内外政治局势存在不确定性。
离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨60点，报7.3400元，日内整体交投于7.3502-7.3308元区间。
加密货币：市值最大的龙头比特币尾盘跌6.09%，报96870.00万美元，盘中下逼9.6万美元。第二大的以太坊尾盘跌8.82%，报3389.50美元。
比特币跌破10万美元
周二油价涨近1%。美国遭遇冷空气袭击、伊朗和俄罗斯遭制裁导致中东石油市场供应趋紧、俄罗斯石油产量低于OPEC+的产出目标等因素，支撑美油最高涨超1.3%站上74.50美元：
美油：WTI 2月原油期货收涨0.69美元，涨幅大约0.94%，报74.25美元/桶。美油最高涨超1.3%站上74.50美元。
布油：布伦特3月原油期货收涨0.75美元，涨幅0.98%。报77.05美元/桶。布油最高涨近1.3%上逼77.30美元。
天然气：美国2月天然气期货收跌6.07%，报3.4490美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货涨1.43%，报47.775欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货涨0.63%，报118.650便士/千卡。
油价反弹，重新逼近三个月高位
中国央行连续第二个月增持黄金储备，支撑贵金属走高。美国经济数据公布后，美元和美债收益率齐升限制金价涨幅，现货黄金刷新日高涨近1.1%后涨幅收窄：
黄金：COMEX黄金期货尾盘涨0.64%，报2664.4美元/盎司。现货黄金最高涨近1.1%站上2660美元，尾盘涨0.51%，报2649.79美元/盎司。
白银：COMEX白银期货尾盘涨0.61%，报30.665美元/盎司。现货白银最高涨近1.5%上逼30.40美元，尾盘涨0.36%，报30.0455美元/盎司。
伦敦工业金属普涨，伦铝和伦镍收涨超1%，伦锡涨超2.2%：伦铜收平，报9003美元/吨。COMEX铜期货涨0.66%，报4.1785美元/磅。伦铝收涨28美元，报2518美元/吨。伦锌收跌26美元，报2876美元/吨。伦铅收涨10美元，报1956美元/吨。伦镍收涨216美元，报15398美元/吨。伦锡收涨655美元，报29944美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。
黄金冲高回落
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