中国股市在国庆节前夕飙涨，单日涨幅创16年以来新高。
中国股市在国庆节前夕飙涨，单日涨幅创16年以来新高。这是否反映中国经济向好，而小股民又能从当前的股市持续获利呢？
中国央行近日出台一系列支持房市和降息、降准措施，为股市注入新的资金活力。9月30日，中国A股、上证指数涨幅超过8%，上证100、上证1000及深证成指的指涨幅也高居10%以上。中国股市近期涨不停，不仅吸引新散户进场，过大的交易量还令上交所系统一度当机。
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小股民能从当前的股市持续获利吗？（路透社图片）
不过，针对当前中国股市翻红，专家认为，这是因为市场对日前一系列刺激经济的政策预期，但基于这些政策无法真正解决中国的经济问题，他们担忧恐怕未来出现股价狂跌的泡沫化。
美国智库彼得森国际经济研究所（The Peterson Institute for International Economics）的中国经济研究员黄天磊告诉本台，中国经济基本面还没有出现改善，而银行在也还没开始执行上述政策的情况下，“现在股票就这样，很有可能造成泡沫。即便不是在整个市场造成泡沫，也会在特定的一些股票当中造成泡沫”。
中国经济因为新冠疫情严格封控而付出惨重代价。虽然清零政策取消后，民间一度出现报复性消费行为，推动短暂经济增长，但中国随后又爆发房地产危机，不仅失去过往房市作为推动中国经济发展引擎的作用，一般家庭的财富主要来源也大幅缩水。在民众荷包收紧的情况下，今年7月召开的二十届三中全会又依旧未能提振萎靡的消费和投资信心。
英国牛津大学中国中心副研究员、前瑞银集团（UBS）首席经济学家马格纳斯（George Magnus）表示，当前北京一系列政策有助于防止经济进一步恶化。但如果不放行房价下跌，借此刺激居民的买房欲望，那将造成中国经济萎靡，也就是大量未售出的房产问题仍将继续存在：“（北京出台的）政策并不能真正改变局面。能否恢复有助于经济增长的乐观活力（optimistic dynamism），还有待政府推行这方面的政策。”
中国人民银行上周连发信贷、债券和股权“三支箭”，企图拓宽民营企业三个主要融资途径来刺激经济，被外界称为“组合拳”。首先是降低存款准备金率和政策利率，并再度下调购房首付比。此外，央行还把支持国企收购库存房的贷款支持从原先的60%上升到100%。而在提高民间投资股市和增持股票的动力方面，中国央行还创设回购、增持再贷款，并让符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，向央行换取国债、央票等取得资金流动性，首期规模预计高达8000亿元人民币。
尽管马格纳斯认为上述政策，包括中国央行首度释出未来几个月的前瞻性指引，足以改变市场心理和信心，但中国经济的未来走向还需关注今年10、11月的市场销售情况，以及经济增长率能否继续在2025年达到或接近5%的目标。
黄天磊对此则认为，也可从居民可支配收入及消费水平的增长情况，还有价格水平来看。而当前不仅是GDP平减指数连续5个季度呈现负数、下跌的情况，工业生产者出厂价格指数（PPI）近两年也呈负数。他说，虽然今年8月的核心居民消费价格指数（core CPI，获称核心通胀率）有所增长（0.3%），但仍相当低落，显示私人需求或购买欲望积弱，都能反映出当前中国经济尚未有向好的趋势。其他像是私人投资能否超过国企，意味着民营企业的活力再起，有助于经济增长也是值得观察的趋势之一。
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