过去一周，美国股市再创新高，数百万美国人的财富感随之提升，这可能让美联储应对通胀的任务变得更加复杂。据估计，62%的美国成年人拥有美国公司的股份，这使得消费需求的减少变得更加困难，从而影响通胀水平的下降。根据盖洛普本月发布的数据，62%的美国成年人将资金投入股市，无论是通过个人投资还是与配偶共同投资，持股方式包括直接持股、共同基金、401(k)或个人退休账户。
即使是低收入家庭和中等收入家庭也参与了股市投资，数据显示，25%的低收入者和65%的中产阶级拥有股票。
5月份股市上涨使得更多美国人受益。纳斯达克综合指数和标准普尔500指数在5月份分别创下历史新高。截至上周五，纳斯达克综合指数上涨8.1%，标准普尔500指数上涨5.3%，道琼斯工业平均指数上涨3.3%。股市的上涨让消费需求难以萎缩，导致通胀压力增加。
未来一周，将有更多数据揭示消费者态度与通胀之间的关系。周二将发布5月份谘商会消费者信心指数，周五将公布美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数的4月份数据。
尽管强劲的劳动力市场和持续的消费支出帮助美国避免了经济衰退，但华尔街的高股价可能会引发通胀的负面反馈循环。一些分析师认为，美联储去年底愿意在2024年降息三次，与消费者支出增加之间存在直接联系。消费者支出为第一季度高于预期的通胀率提供了支持。
去年12月，野村证券的策略师Charlie McElligott警告说，央行在2023年底采取的鸽派政策会唤醒“动物精神”，即市场心理力量，这种力量可能会放松金融条件，从而使控制通胀变得更加困难。
第一季度的通胀数据高于预期，但美联储主席鲍威尔在5月1日意外表示，未来加息的可能性较低。这一言论被认为为本月股市反弹打开了大门。
Glenmede公司的投资策略副总裁Michael Reynolds表示，市场普遍认为无论基本面如何，通胀都会下降，美联储也不必加息。他指出，股市上涨无助于缓解通胀形势。与此同时，美国可能因为11月的大选而增加财政刺激措施，这将进一步加剧财富效应。
他还提到，目前，Glenmede认为在6至12个月内宏观风险相对平衡，客户不应在11月大选前对投资组合做出任何重大调整。
