当地时间25日，特朗普迎来两大好消息：一是他在民事欺诈案的保释金从4.54亿美元“打折”降至1.75亿美元，且法官给予他10天时间筹集资金；二是他旗下的社交平台“真相社交”（Truth Social）将于当地时间26日正式上市进行交易。
早在正式登陆纳斯达克之前，“数码世界并购集团”（真相社交平台的上市壳公司）的股票价格就不断上涨，其中很多是特朗普铁杆粉丝在盲目买进，表达忠诚。如果要认真分析，真相社交平台的商业价值并不高，且经营亏损较为严重。那么在正式上市后，这只股票还会被特朗普粉丝们炒得一飞冲天吗？
▲真相社交软件
资深投行人士王骥跃并不看好这只股票的前景，他向红星新闻记者表示，美股市场的主要参与者还是专业机构，而机构投资者并没有“粉丝滤镜”，他们会以更严肃的方式分析真相社交平台的内在价值。
壳公司公布上市消息
特朗普账面财富暴涨至65亿美元
数码世界并购集团25日向美国证监会备案的文件信息显示，该公司正式与注册在德拉瓦尔州的“特朗普媒体与科技集团”合并运营，这意味着特朗普旗下最主要的媒体资产真相社交平台被“注入”到壳公司内，其股权将在纳斯达克市场交易。
这份文件显示，该股票预计将在当地时间26日正式登陆纳斯达克，股票简称预计为DJT（特朗普全名的首字母缩写）或者DJTWW。特朗普媒体与科技集团CEO努内斯表示，“今天是一个历史性时刻，作为一家公共上市公司，我们将继续坚持言论自由原则，努力摆脱科技巨头对互联网信息的钳制。”
真相社交是特朗普在2021年自行创立的媒体平台，彼时他刚经历了国会山骚乱事件等影响，他的推特账号也被平台禁言。如今特朗普在真相社交平台积累了677万粉丝，成为他自己的主要发声渠道之一。
上市消息传出后，数码世界并购集团的股价在25日当天上涨35.5%，达到49.95美元，盘后交易时段该股股价更是突破53美元。自该公司于2021年10月成立以来，股价累计上涨了402.52%。按照特朗普持有该公司58.2%股权（招股书公布的数据）推算，他的股票价值超过30亿美元，其个人账面财富也涨至65亿美元(约合469亿元人民币)。这也意味着特朗普第一次挤进了“彭博亿万富翁排行榜”全球前500名行列。
受特朗普粉丝力挺
“打鸡血”的股价能否继续维持？
据悉，在真相社交平台，关于该平台上市的股票讨论群组已经聚集了3万多人，很多用户对于自己等到了上市这一天感到非常开心。一位表示自己在这只股票上面已经赚了很多钱的匿名用户表示，“我将坚定地持有这只票，我的目的本来就不是为了卖出而进行投机。我相信真相的价值，我相信MAGA（让美国再次伟大）的理念”。
“邪门”的是，这群看似盲目的特朗普狂热粉丝们在目前的市场格局下收获了最大的回报，反倒是比较“理智”的专业投资者们错过了这一波炒作风潮。
▲特朗普
招股说明书显示，大量股东此前选择以10.5美元的价格赎回自己的股票，如今该股已经涨到50美元的高度，想必这些人应当后悔不已。塔塔尔资本管理公司CEO马修表示，数码世界并购集团在成立以来，的确经历了“投资者结构的大洗牌”，原本很多专业机构投资者在低价时买入的筹码，在后来卖给了个人股东，如今该股的股东大部分都是散户投资者，其中许多人是因为支持特朗普的政治理念持有该股。
在正式登陆纳斯达克之后，这只“特朗普概念股”还会一飞冲天么？王骥跃指出，虽然不能排除特朗普粉丝们继续炒作该股的可能性，但在美股的市场结构里毕竟主要参与者是机构投资者，而机构们“不一定买特朗普的面子”。
此前美国也有很多公众人物参与SPAC方式上市的案例，影帝乔治·克鲁尼、篮球巨星乔丹、足球明星贝克汉姆、“小李子”迪卡普里奥、动作片巨星兼加州前州长施瓦辛格等人都在一些公司的上市过程中站台背书，或者亲自入股。事实证明，名人光环的确在早期对股价有一定刺激作用，但股价长期表现还是跟公司经营的基本情况密切相关。以乔治·克鲁尼参与的Dune集团为例，该公司股价在2024年以来累计下跌了64.5%。
财报数据一塌糊涂
专业机构警告：公司基本面极其糟糕
撇开特朗普的光环，真相社交的真实价值如何？对此市场分析人士只能根据较为模糊的信息来拼凑答案，但较为一致的是所有的专业机构对该平台商业化前景都持悲观态度。
据招股说明书，真相社交平台在2023年前九个月的营业收入约为330万美元，但营业支出甚至超过1000万美元，此外还有上千万美元的“法律费用”等支出。如此严重的亏损在短期内看不到任何扭转的迹象，唯一可以让投资者得到安慰的是，上市融资后特朗普方面将有更雄厚的资金开展新业务，至少能将“烧钱”维持一段时间。
▲华尔街
此外该公司在招股书中拒绝透露用户数据，给出的解释是“我们拒绝像传统科技巨头一样用每名用户带来的收入等财务指标来衡量自己，我们专注于开发新的功能，为用户提供更好的体验”。第三方监测机构Similar Web估算认为，截至今年2月，真相社交平台有大约500万名活跃用户。这个数字虽然在“另类科技公司”的范畴内名列前茅，但与META（脸书）、X（推特）这样数十亿用户的体量完全无法相提并论。
此外，真相社交平台唯一的竞争优势在于特朗普本人的发言，但招股书披露的合同条款表明，该平台对特朗普的约束力并没有想象的那么高。特朗普只需要在发布“个人言论”时保证在该平台首发，6小时以后才能在其他平台发布，而对于“政治内容”则没有这样的限定。合同条款中也没有规定哪些内容属于个人言论，哪些是和公共利益相关的政治内容。
作为该平台唯一的“大V”明星，同时也是最大的股东和名义上的老板，特朗普的个人声望显然无法打消专业投资者的怀疑。老牌杂志巴伦周刊就坚定地给予该股“卖出”评级。巴伦周刊给出的评语是：这家公司的基本面极其糟糕，交易完全建立在投机的基础之上。
