美东时间周六，美国财政部长耶伦表示，在近期美国银行业经历动荡和危机后，美国银行业可能会变得更加谨慎，并可能进一步收紧贷款。在这一前景下，美联储进一步升息的必要性可能已经消失。
美国银行业可能将收紧信贷
耶伦在接受采访时表示，为遏制上个月硅谷银行和Signature银行倒闭造成的系统性威胁，美国政府采取了一系列政策行动，已使美国银行业的存款外流情况趋于稳定，“事态已经变得冷静下来”。
耶伦表示：“在这种环境下，银行可能会变得更加谨慎。在此之前，我们已经看到银行系统收紧了一些贷款标准，未来可能还会进一步收紧。”
她认为，这将导致美国经济中的信贷受到限制，“可能会取代美联储需要进一步加息的做法。”
但耶伦表示，她还没有看到这一领域出现“足够戏剧性或重大”的变化，从而改变她对经济前景的看法。
她认为：“因此，我认为（美国经济）前景仍然是温和增长，劳动力市场继续强劲，通胀下降。”
耶伦远不是唯一一位预计美国银行业的信贷会因上个月金融业动荡而有所收缩的财政官员。近日，一些美联储官员也曾表示，美联储应采取更为谨慎的立场，因为他们预计银行将在未来几个月限制放贷。
美联储公布的每周银行资产负债表数据显示，美国银行贷款尚未出现实质性恶化，同时也显示，尽管在3月中旬硅谷银行和Signature破产前后，美国银行业曾一度出现了大量取款的情况，但存款外流现象已在过去两周企稳。
美元主导地位存在风险
耶伦还在采访中讨论了俄乌冲突、美元主导地位等其他问题。
关于俄乌冲突，耶伦认为，美国主导的对俄制裁和出口管制措施，有效地对俄罗斯形成了限制，并将俄罗斯原本预期的财政预算盈余变成了赤字。
同时，在被问及制裁措施是否会削弱美元作为世界储备货币的地位时，耶伦承认，的确存在潜在风险。
她表示：“因此，当我们使用与美元的作用有关的金融制裁时，就会存在风险，随着时间的推移，它可能会破坏美元的霸权地位但这是我们试图明智使用的极其重要的工具。”
耶伦还提到，尽管未来可能出现美元的替代品，但这“不容易”实现，因为美元的独特属性是由世界上最安全、流动性最强的资产——美国国债支持。
“美元被广泛使用。我们有非常深厚的资本市场和法治，这对一种将在全球范围内用于交易的货币至关重要。我们还没有看到任何其他国家有这样的基础设施，即制度基础设施，使其货币能够像现在这样为世界服务。”
九位美联储高官本周密集登场：5月决议前最后的“鹰鸽大战”上演
尽管已经过去了整整一个周末，但相信许多业内人士仍对上周五美国利率市场定价的重大变化印象深刻。
虽然上周五公布的美国“恐怖数据”零售销售不及预期，但由于美联储内部的鹰派代表之一——美联储理事沃勒的一番最新鹰派表态，仍令市场对美联储5月加息的预期大幅高涨。美元和美债收益率在上周五双双大幅飙升，黄金价格则在一天内遭遇了将近40美元的暴跌。
这一切的转变可以说发生的非常突然，但事后想来，却又在情理之中。在过去一周里，美联储内部存在的意见分歧已经展现得颇为淋漓尽致了，由于上月银行业风暴的冲击，无论是美联储官员还是市场人士，目前对于未来联储的利率路径走向，仍未达成一个明确的共识。
而这也令任何一位联储官员的讲话，在当前都受到了高度关注，尤其是在美联储5月议息会议前的噤声期即将到来之际……
沃勒讲话后 5月加息概率已达到八成？
根据利率期货市场的定价显示，交易员在上周五尾盘时认为，美联储在5月份加息25个基点的可能性已高达了逾八成，此前美联储理事沃勒表示，决策者需要继续提高借款成本。此举将有望使联邦基金利率目标区间在下月议息会议后达到5%-5.25%。
芝商所(CME)的Fed Watch工具还显示，美联储6月份再次加息25个基点的机率在上周五也跃升至了近17%，交易员同时还下调了他们预计今年晚些时候的降息幅度。
受此影响，各期限美国国债收益率在上周五普遍跳升，2年期美债收益率涨13.7个基点报4.12%，5年期美债收益率涨10.9个基点报3.62%，10年期美债收益率涨7.5个基点报3.529%，30年期美债收益率涨5.4个基点报3.745%。
作为与“鹰王”布拉德几乎同时率先扛起本轮激进加息大旗的人物，在本轮美联储加息周期临近尾声之际，美联储理事沃勒的“鹰声”似乎依然不减。他在上周五表示，他准备同意再次加息，因为最近银行系统的压力并没有导致贷款大幅回落，而高通胀仍然受到强劲增长的支持。
“货币政策需要进一步收紧，我乐见需求放缓的迹象，但在这些迹象出现之前，在我观察到通胀率切实持续地朝着我们2%的目标回落之前，我认为还有更多工作要做。”沃勒当天在得克萨斯州的一场演讲中如此表示。
虽然一些联储官员本周释出信号，支持在5月初的下次会议上再加息一次后暂停加息，古尔斯比等地区联储更是认为当前就应按下暂停键，但沃勒依然指出，今年迄今为止的经济活动强于预期，而且通胀率顽固地居高不下，因此可以得出结论——目前的前景展望支持继续收紧货币政策。
沃勒还表示，在降低通胀方面进展缓慢，这表明“货币政策将需要在相当长的一段时间内保持紧缩，而且比市场预期的时间更长”。
对于沃勒的最新表态，中金宏观在周末发布的最新研报中指出，“我们认为沃勒的讲话是非常‘鹰’的表态，他的意思是如果金融风险可控，且银行自发‘紧信用’对总需求的抑制作用不够，那么美联储就需要继续加息。即便加息结束了，美联储也不会很快降息，货币政策需要保持紧缩。”
中金认为，沃勒的讲话与市场预期相差甚远，中金担心市场对于降息的定价过于乐观。如果最终情况也的确如沃勒所说，那么资产价格调整将不可避免。
九位美联储高官本周“密集轰炸”
展望本周，尽管经济数据方面并未有像上周美国CPI那样具有“轰动效应”的指标出炉，但投资者或许依然不可掉以轻心——因为有至少九位美联储高官，将在本周先后发表美联储噤声期前的最后讲话。
其中既有上周五引爆市场鹰派预期的沃勒，也有更早时候曾发表鸽派言论的古尔斯比。
以下是我们所罗列的本周美联储的一系列重要日程安排：
周二00:00：里奇蒙德联储主席巴尔金在里奇蒙德商业经济协会发表讲话。
周三01:00：美联储理事鲍曼就央行数字货币发表讲话。
周四00:00：美联储公布经济状况褐皮书；
周四05:30：2023年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；
周四07:00：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；
周四20:45：美联储理事沃勒发表讲话；
周五00:00：美联储理事沃勒就金融创新发表讲话；
周五00:20：克利夫兰联储主席梅斯特就经济和货币政策前景发表讲话；
周五03:00：美联储理事鲍曼出席“美联储倾听”活动；
周五05:00：亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济状况发表讲话；
周五07:45：2023年FOMC票委、费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。
周六04:35：美联储理事丽莎·库克就经济研究发表讲话。
美联储将于北京时间5月4日凌晨2点公布5月利率决议。按照以往的惯例，本周末起美联储就将进入会议前的噤声期中，届时所有联储官员将不被允许在公开场合就经济和货币政策发表讲话。因此，未来几天也将是他们在议息会议前发表讲话的最后机会。
上周公布的美联储3月会议纪要显示，多位官员因银行业危机曾考虑暂停加息，但委员会依然对通胀保持关注。同时美联储工作人员认为，从今年晚些时候开始，美国将出现“温和衰退”。
除了联储高官的最新表态外，本周逐渐步入高潮的美企财报季也料将继续受到市场人士的关注，甚至同样可能直接影响到市场对美联储利率走向的定价。受上月银行业危机影响，业内人士将密切关注各大银行的经营状况。
本周将迎来多家银行公布财报，既包括美国银行、高盛和摩根士丹利等大型银行，还有阿莱恩斯西部银行等地区性银行。此外，流媒体巨头奈飞将成为本轮财报季首个披露业绩的大型科技公司，该公司定于周二盘后公布财报。电动汽车龙头股特斯拉则将于周三盘后公布财报。
Hargreaves Lansdown市场部门主管Susannah Streeter表示：“银行危机的后续走向还存在不确定性，特别是银行若对放款转趋保守，势必对经济带来深远的负面影响。”
