定制家居龙头企业索菲亚在近两个月的股价经历了“大起大落”，截至7月29日收盘价为17.79元/股，比6月底股价的最高点28.39元/股，整整跌去了37%。
为何短时间内出现股价震荡，有业内人士分析指出，一是整个定制家居行业整体市场表现萎靡，“市值缩减”成为行业特征；二是近期索菲亚发生重要的人事变动，7月9日发布公告宣布公司副总经理杨鑫离职，随后两天索菲亚迎来连续两个跌停。
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“市值缩减”已成家居行业的明显趋势
可以说，受内外环境影响，索菲亚正迎来上市以来少见的艰难时刻。
一方面，自2018年以来，索菲亚的营收和利润增长均呈现放缓的趋势。原本作为国内“衣柜一哥”的索菲亚，在衣柜业务方面的营收却在2021年被欧派家居首次超过。
另一方面，索菲亚大宗业务受房企到期商业承兑汇票违约的影响，2021年计提了9.09亿元的专项减值损失，受此拖累，索菲亚去年归母净利润同比下滑89.72%至1.23亿元。
同时，由于今年上半年疫情的冲击以及地产流动性问题等原因，来自地产客户精装修的需求少了很多，家居行业的经营情况转弱，超过80%的家居企业股价出现下滑，多家头部企业股价累计下滑幅度超过30%。
资本市场的嗅觉敏锐，地产政策对家居公司的估值影响往往会在业绩披露前就已经体现，仅从索菲亚的历史估值表现来看，与地产销售变化呈现较强的相关性。
2021年4月初，欧派家居、顾家家居、索菲亚的总市值分别为968亿元、519亿元以及311亿元，而到了2022年7月底，总市值则下跌至733亿元、379亿元以及162亿元，分别跌去了24%、27%以及48%。即便是头部家居企业里面，索菲亚市值缩减幅度相对严重。
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高管离职，或成为股价震荡的导火索
刚刚过去的7月份，索菲亚发生了两个重要事件，一是从对手欧派家居跳槽过来的副总经理杨鑫离职，引发了两个连续跌停。
根据数据统计，自进入7月份以来，索菲亚股价便持续下挫。截至7月22日收盘，索菲亚股价报收17.55元/股，总市值约为160亿，而和7月1日的最高点28元/股相比，仅仅过去了16个交易日，索菲亚的股价便大幅下跌了37.32%，市值更是蒸发超过了95亿。
是什么导致了索菲亚股价的突然“崩盘”？这背后的原因，都指向了此前的一份公告。
7月8日，索菲亚发布公告称，公司高管杨鑫因个人原因向公司董事会申请辞去公司副总经理职务，之后不再担任公司任何职务，就在这个公告发布后的第一个交易日，索菲亚便直接以“跌停板”开盘。
这个杨鑫到底是何许人也？为何有如此“威力”？原来，杨鑫此前是“老对手”欧派家居的总经理，在2015年接手欧派衣柜后，欧派整体衣柜业务增长迅猛，直逼行业老大哥索菲亚，而到了2021年，欧派衣柜的业务营收达到了101.72亿元，直接超过了索菲亚，成为新的“衣柜一哥”。
就是这样一位业内的“大咖”，在2021年5月被索菲亚从欧派挖了过来，负责索菲亚的“整家一体定制”业务，不过，或许杨鑫来得并不是时候，在跳槽到索菲亚没多久，房地产行业就开始接连暴雷，而索菲亚也受到了不小的牵连，特别是作为主要客户的恒大发生债务危机，直接导致了索菲亚计提资产减值高达9亿元，而其2021年的净利润也仅为1.54亿，同比大幅减少87.43%。
此外，索菲亚的“大客户依赖症”效果逐渐显现，根据数据统计，从前五名客户收入占比情况来看，索菲亚的大客户收入占比在同行业中处于高水平——2016年到2021年这一比例在14.5%到21.19%之间徘徊，而同一时期欧派保持在9%以内，尚品宅配则基本控制在5%以下。
在房地产行业向好的时候，大客户占比较高自然有其独到的优势，但一旦地产行业转差，索菲亚也不得不承受大客户占比较高的弊端，例如今年高达9亿的资产计提，就是大客户占比较高所带来的反噬。
封面新闻记者
