彭博社介绍了一种富人们青睐的新避税方法，把钱存入一个叫做私人配售人寿保险的保单里，这种保单使富人们规避资本利得税，并将免税的资产传给子孙，但是这笔钱在投保人的生前并无法被免税提取。而且这项策略只有在投资200万以上才会生效，因此它是富人特有的避税策略。
美国富人正竞相寻找地方躲避民主党人的加税计划。华尔街的许多人认为他们已经找到了合适的方法。
一种名为私人配售人寿保险（Private placement life insurance，简称PPLI）的小众策略，因其能够保护财富免于纳税，已经在非常富有的人中获得了欢迎。现在，一些最富有的0.1%的人的顾问说，它正成为他们与客户间的主要话题。
提高税收的威胁，即拜登总统所说的让亿万富翁和百万富翁支付他们的“公平份额”，并不是引发人们对PPLI兴趣的唯一因素。美国保险法在2020年底的一个鲜为人知的变化使这一工具变得更加强大，与此同时，保险公司和咨询公司之间的竞争使富有的投资者在PPLI平台上有了更多的灵活性、更低的成本和更多的产品选择。
只要资产被放在在PPLI保单中，它们就能逃税。当投保人去世时，继承人可以免税继承PPLI的内容。这些好处影响了拜登计划的核心，即让非常富有的人为他们的投资支付更多的税，特别是资本利得税，目前，如果资产被持有到死亡，这项税不会被征收。
芝加哥大学的法律教授丹尼尔·海默尔说：“PPLI对拜登总统的目标构成了严重的障碍，即保证高收入个人在一生中至少为大额收益缴税一次。”他一直在与华盛顿的民主党人讨论如何限制这一策略。“PPLI是一个巨大的漏洞，它完全合法，容易被利用，而且在政治上很难关闭。”
虽然越来越多的资产流入PPLI策略，但在最富有的美国人的投资组合中所持有的数万亿美元中，它仍然是很小的一块。美国人寿保险公司理事会是行业的贸易团体，它甚至没有跟踪PPLI政策。如果拜登和民主党人成功地通过了增加税收的和解法案，那么这种策略可能会成为主流，至少在那些拥有最多资本收益，需要规避国税局眼光的人中。
伯恩斯坦私人财富管理公司财富规划和分析小组的研究主任塔拉·汤普森·波佩尼克说：“客户现在对这个非常感兴趣。但需要一些教育来让他们理解这个概念，因为这不仅仅是购买人寿保险。”
PPLI也有缺点。严格和非常复杂的规则决定了PPLI保单是否有资格作为人寿保险，这是一个重要的区别，因为这正是让这些账户获得税收优惠的原因。如果长期没有适当的资金，一份保单可能会失败。一旦资产进入PPLI，就不能在不大量缴税的情况下取出，尽管它们可以被借入或滚入另一个保险产品。
美国国税局的规定，还要求保单持有人放弃对其PPLI投资选择的日常控制，这对一些人来说是个难题，而且投资组合需要以特定的方式进行分散。
尽管有这些麻烦，但作为人寿保险的资格有其独特的好处。当被保险人去世时所支付的死亡赔偿金可以避免所有的税收，而且在保险单内持有的投资收益也可以免税积累。
这项工具还可以与其他漏洞相结合。例如，家庭公司可以在世代信托（或称遗产信托，目前拥有一千一百万的存入免税额度，未来也不需要缴付利得税）内购买PPLI保单，世代信托是让多代富人继承人避免遗产税的工具。
汤普森·波佩尼克说：“为了最大限度地利用它的优势，顾问们试图将尽可能多的钱塞进PPLI，同时尽可能少地支付保险费用。真正的重点是不要为保险部分支付很多钱。”
顾问们说，启动PPLI政策所需的最低资金约为200万美元，但对投资者来说，将至少500万美元投入这项策略则更为普遍，这才足以抵消行政和法律的启动成本。在活着的时候从PPLI中提取资金是要纳税的，所以你应该只部署你确定永远不会需要的资金。
换句话说，你需要非常富有才能考虑像PPLI这样的避税措施。Preservation Capital Partners的总裁爱德华·戈登说：“富人可以做其他人做不到的事情。”
戈登表示，他 “忙得不可开交”，为客户提供关于PPLI政策的建议。
放宽的要求
特朗普在12月签署的一项新冠纾困法律使PPLI更有吸引力。方案中包含一项改变寿险保单的利率假设的规定。政治上强大的人寿保险业认为，目前的规则在低利率环境下是不可行的，因此国会放宽了保单的要求，让它们更容易符合有利的税收待遇。
虽然说客的主要目标是调整影响普通人寿保险产品的规则，但结果是，富人现在可以把更多的钱投入到PPLI保单中，同时向保险公司支付更少的人寿保险费用。寿险咨询公司AskVest的负责人大卫·克莱因汉德勒说：”你想把你能投入的每一块钱都最大化，有很多机会可以利用这些新规定。”
即使PPLI已经开始流行，它主要被看作是一个能够放置投资，如对冲基金或信贷产品，以及产生大量的收入应税的最高税率的地方。当你把最高的联邦普通税率37%以及加州和纽约市的州和地方所得税计算在内，这些税率可能超过50%。如果所有的投资都适用于普通税率，正如拜登的建议对那些年收入超过100万美元的人所收的税率，那么在PPLI政策中，进行更广泛的投资是有意义的。
国会中的民主党人正在开始将拜登的税收计划转化为立法，他们在提高资本利得税率的幅度上存在分歧。
顾问们说，由于PPLI的潜在隐患和复杂性，最初感兴趣的客户有时会在投入资金之前三思而后行。
高盛Ayco个人财务管理公司的财富策略师乔恩·里普奇克说：“这可能会变得非常复杂，而我们的客户中有一部分人最看重的是简单。”这家公司为企业高管提供财务规划。
提供PPLI保单的运营商已经试图通过让他们的平台更容易使用来吸引客户。里普奇克说：“费用正在下降。投资选项间的竞争正在变得激烈。”
市场领导者
黑石集团旗下的朗伯德国际在市场上占主导地位，但其他几家公司现在也在提供这种产品。为了更好地推销给富人和他们最信任的顾问，一些供应商现在允许投资顾问保持对PPLI投资的控制。为了遵守规则，PPLI资产需要放在一个独立的账户中，严格来说，客户无法提出意见。但客户往往会选择自己的顾问来管理该基金，并以他们希望的投资方式设定目标。
芝加哥大学的海默尔说，阻止富人利用PPLI逃税的一个办法是对人寿保险死亡福利的规模进行限制。另一个办法是制定更严格的国税局条例，也许可以进一步限制投保人对投资选择的控制。
否则，海默尔警告其他税收政策专家，PPLI是一个“相对容易的变通办法，它将允许高净值个人产生几乎无限的投资收入，同时避免生前和死亡时的资本利得税。”
原文：https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-09-02/richest-americans-have-tax-loophole-that-s-legal-easy-to-exploit-hard-to-close
