新兴市场国家加息潮，还是来了。
他们正高筑“防水坝"抵御美元。
8月，巴西央行实施了18年来最大幅度加息，加息100个基点至5.25%。
7月，俄罗斯央行将基准利率提升100个基点至6.5%，年内已经累计加息225个基点。
同样，智利央行宣布加息25个基点至0.75%，为2019年以来首次加息。
6月，墨西哥央行加息25个基点，为近三年以来首次加息。
为什么他们经济还没从疫情中复苏，就赶在美国加息之前，启动加息周期呢？
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为啥加息，因为等不起。
1、通胀已经扛不住了。
加息的直接原因是为了控制国内快速上行的通胀，在全球货币宽松大水泛滥之下，新兴国家的物价早就飞涨。
巴西通胀率已超过8%，是官方设定的2021年通胀目标3.75%的两倍多；
俄罗斯央行预测，今年的同比通胀率将在5.7%至6.2%，远远高于央行4%的目标；
墨西哥通胀目标为3%，但今年4月就触及了近6.1%的历史峰值。
美国可以无限印钱拉动经济复苏，但新兴国家可没钱，只能借。
它们经济复苏的节奏还更慢，所以新兴市场的信贷占GDP比例的扩张速度处于历史高位（高于2008年次贷危机后）。
可见，新兴国家有多缺钱。
2、美元严重外流
国际金融协会（IIF）8月3日发布的全球资金流向报告显示：
7月，流入新兴市场经济体的投资总额为77亿美元，较上月的281亿美元锐减约四分之三。
今年1月至6月，新兴市场经济体流入美元持续减少。
这么多美元，去哪了？
当然是回流到经济开始复苏的美国了。
本身就没钱，资本再疯狂外逃，后果不堪设想。
为了留住这些热钱，只能开高价，不断推高利率。
当然，有人不信邪。
1、土耳其。
大搞抵制美元活动，结果股汇债三杀，被教育一通后，乖乖把利率推高到19%。
就这还是挡不住国内资本大量外逃。
2、越南
自认为经济韧性跟我们一样，结果还是没顶住。
越南股市进入7月后却连连暴跌，胡志明指数盘最大跌幅甚至达到了6%。
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美元回流，有多猛？
时隔半个月，美联储8月12日再次启动逆回购操作，从市场接盘了10004亿美元。
同时，又通过向市场购债，将1200亿美元投入市场。
很明显，美联储已经关小放水闸门 ，开始大幅往回抽水，这意味着什么呢？
先来看看美元为什么开始回流呢？
今年3月，华尔街皇帝摩根掌门人高喊美国经济要高速增长到2023年，在整个新兴市场股市反弹较弱的情况下，号召资金回流美国。
这，相当于打响美元回流的第一枪！
6月开始，美国部分州已经停止发放失业救济了，这是经济恢复常态的信号。
部分州的疫情已经明显好转，继续发钱已经不现实了。
经济重启，利率上涨，压抑已久的需求释放将吸引热钱回流美国。
同时，美元资产的收益率上升也必将带动美元指数的上涨，并进一步加强美元回流的动力。
此外，美国的增税进程也在紧锣密鼓地准备，届时滞留在海外的美元利润也可能不得不回到美国。
美国，是全球最有深度安全港。
战争之下，美元就是最大规模避险资产。
动乱下，美元一定程度上被“政治化”，其强弱不再由单纯市场供求和风险收益决定，而是以综合国力为基。
所以，美国在看似收缩的同时也在到处搞事。
在欧洲，挑动俄罗斯和乌克兰，让欧元和比特币走软；
在中东，撤离阿富汗，引得各方争抢；
在亚洲，航母开到南海，又挑动怂恿印度、日本。
所以，最近全球美元都在抢着回流。
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美元回流，其实就是再抽全球的血。
海外美元回流靠的是什么？
美元的回流机制。
是通过石油，通过欧佩克国家大量出口石油到美国，美国付出大量美元来购买。
具体机制如下：
1、美国负债购入商品，输出美元，压低美国通胀。
2、美元印钞，美元贬值，海外存量美元价值下降，下降部分看似美国放的血；
3、海外美元回流，购买美债，压低美债收益率。
4、当海外流动性积累过多，经济过热，美元加息，金融动荡，资金避险回流美国，开始往回抽血。
5、消灭海外美元流动性，为美元下一轮放水腾出空间。
反复循环，自80年代至今，已经持续了半个世纪。
但这个机制，看似要被打破。
如今，我们是美元最大的流向国家。
全球疫情下，产业链完整的我们向美国输出了大量廉价商品。
过去，我们把换回的美元存到美国买成美债，美元回流仍然健康。
但在美国通胀的大背景下，我们却紧货币紧信用，7月30日会议里删除“不急转弯”和“增强宏观政策自主性”的表述。
言外之意，我不会再像08年那样接盘。
此外，还减持美债，减少美元回流。
美国急了，就上门来谈了。
不管怎么说，各自让步。
因为，美元回流抽血，我们也逃不掉。
去年，我们经济率先恢复也是为数不多的正增长，大量美元热钱涌入我们的债券市场和A股。
A股市场外资也是出多进少
但随着美国经济的迅速强劲复苏，热钱将因为利率的上升回流美国，会进一步加剧我们的美元企债违约。
8月5日，标普调降恒大的评级，将其信用评级由“B-”调降至“CCC”。
面值100元的债券，现在打了5折。
所以，房企龙头恒大也得卖身保命。
代价，终究是要有人来付的。
懂王打开的放水闸门，已逐渐关闭。
美元想抽血，谁也挡不住。
被裹挟在泡沫中的我们，能做的就是洞察大势，早做准备。
