中国基金报 泰勒
猝不及防，17日，A股、港股突然崩了，上证、创业板都跌了2%，恒生科技指数更是跌了3%，互联网科技股集体重挫，腾讯阿里均跌超4%
来看看今天股市的色调。。。全是绿的。。
两市板块多数走低，半导体、酿酒板块领跌，整体跌幅超4%；两市成交超1.3万亿，较昨日增加约500亿元；北向资金早盘大幅净流入，一度净买入超50亿元，午后明显回流，全日净买入近15亿元。
截至收盘，沪指跌2%报3446.98点，深成指跌2.33%报14350.65点，创业板指跌2.34%报3224.15点；两市合计成交13083亿元，北向资金净流入14.74亿元。
另外，3800家公司下跌。
基金大跌也上了热搜。
1、半导体及元件板块遭重挫
昨日强势的半导体芯片板块领跌两市，瑞芯微跌停，富瀚微、芯海科技、欧比特跟跌。
2、白酒股崩了
白酒概念持续走弱，舍得酒业惨遭跌停，五粮液、洋河股份跌超4%，贵州茅台跌超3%
消息面上，今年二季度，在舍得酒业以158.73%创下上市以来最大的季度涨幅之际，第二大股东、私募机构、牛散们选择了大举套现。
昨日晚间，舍得酒业发布了复星集团入主后的首份半年报。数据显示，今年上半年，舍得酒业实现净利润7.35亿元，同比增长347.94%；单季度净利润4.34亿元，同比增长215.33%。该业绩超出了市场预期，同时也创下了公司自身的历史纪录。
3、医疗板块再次调整
CRO概念、医疗器械、核酸检测概念走弱，康龙化成跌近11%，皓元医药、博腾股份、阳光诺和跟跌。
迈瑞医疗跌6.26%股价续创年内新低，金域医学跌8%，
消息面上，CRO大牛股凯莱英持续大跌，在刚刚解禁后的第二季度，高瓴资本减持凯莱英220.26万股，减持幅度接近50%，套现金额约为6.8亿元。
4、军工股异动
受消息刺激，军工股异动，新研股份直线拉升触及涨停。
东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，8月17日，中国人民解放军东部战区出动作战舰艇、反潜机、歼击机等多军种力量，在台岛西南、东南等周边海空域组织联合火力突击等实兵演练，检验战区部队一体化联合作战能力。近期，美台频频勾连挑衅，发出严重错误信号，严重侵犯中国主权，严重破坏台海和平稳定，已成为台海安全风险的最大祸源。此次演练，是根据当前台海安全形势和维护国家主权需要采取的必要行动，是对外部势力干涉和“台独”势力挑衅的严正回应。东部战区将持续加强战备训练，有决心有能力挫败一切“台独”分裂活动，坚决捍卫国家主权和领土完整。
5、储能概念熄火，前期热炒的百川股份、英维克、四方股份、科士达等多股集体暴跌。
6、许家印卸任中国恒大境内经营实体恒大地产董事长？
港股恒大系持续下探，恒大汽车跌5.4%，恒大物业跌3.4%，中国恒大跌3.2%。消息面上，许家印卸任恒大地产董事长，赵长龙接任。
恒大集团新闻发言人表示，此项变更系恒大地产借深深房回A股终止后的正常变动，未涉及具体管理架构、股权的变化。恒大地产集团作为是恒大集团的子公司，2017年8月前，公司的董事长、总经理及法人也一直都是赵长龙。
7、恒生科技也崩了
8、堵住股市“黑嘴”，上海网信办、上海证监局联合开展专项整治
“操盘手X老师推荐黑马，传授十几年炒股经验”
“专家一对一指导，加我领牛股”
“内部消息：将有一支起爆拉升牛股，有要参加的朋友可以加QQ”……
股市“黑嘴”利用网络平台发布虚假性、蛊惑性信息，养粉荐股后反向操作收割散户，导致个股暴涨暴跌，严重扰乱经济秩序和社会秩序，侵害网民合法权益。
为进一步规范互联网金融信息传播秩序，依托综合协调处置机制，近期上海网信办会同上海证监局联合开展涉非法证券期货活动网络信息专项整治工作，坚决遏制各类违法违规信息传播。专项整治期间，属地主要网站查删拦截有害信息1.7万余条，下架音视频专辑、节目3187个，处置违法违规账号8000余个，关闭直播间53个，有效净化网络生态环境。
聚焦音视频、直播类、财经资讯类、聚合类等属地重点网站，上海网信办、上海证监局加强联动协同，围绕相关法律法规及典型案例开展普法宣讲，提高企业合法合规运营意识。同时督促指导各平台自查自纠涉非法证券期货经营风险，全面清理“股市黑嘴”“非法荐股”“场外配资”等违法违规信息，对平台公众账号运营者强化证券期货经营资质核验，不为非法证券期货活动提供便利，全力压缩场外配资、非法证券期货活动相关网络信息传播空间。
在专项整治中，上海网信办指导属地网站平台采取扎实有效的管理措施。哔哩哔哩对认证通过的财经类用户账号统一社群运营，加强内容安全教育，禁止未经资质认证的个人和机构发布涉投资理财等财经领域内容。东方财富网通过“股民学校”专门频道，传播各类证券相关基础知识和法律法规，加强投资者教育。喜马拉雅加强对涉非法证券期货活动网络信息的举报受理工作，对于核实为违规的内容进行拓展排查溯源，提高举报处理效率。
近期，上海网信办将继续以“清朗”系列专项行动为抓手，进一步压实企业主体管理责任，加强金融信息服务内容管理，不断规范互联网金融信息传播秩序，促进金融信息服务企业健康有序发展。
为何今天大跌？
华夏基金分析称，大致有两点原因
①基本面因素：7月份国内经济数据低于预期，社融略显疲软，短期基本面压力是今天市场调整的主要原因。全球疫情形势扩散加剧的情况下，疫情的反复持续成为短期影响基本面最大的不确定因素，市场避险情绪有所升温，对消费等行业情绪影响偏负面。
②流动性担忧：流动性方面，央行并未下调MLF利率。此外，市场预计美联储大概率仍将在8月或9月对收紧财政刺激（Taper）前瞻指引，年底或正式启动Taper。若工资增长持续超过潜在水平，不排除美联储在中期维度加快收紧货币政策的可能。
后市判断 ：经过前期反弹和修复后，预计指数将进入区间运行态势，近期市场受宏观因素影响出现了一些波动，但是，对于当前的市场环境，大势观点不必悲观，因为基本原理是景气周期向下有支撑，维持大势震荡的判断不变。我们预计，下半年宏观政策边际放松的概率较大，政策的支持力度和刺激方案有望加强。在政策对冲下，对于流动性不必过度悲观，同时企业盈利保持较快增长，市场并不存在大幅调整的空间。
对于当前市场走势，中金表示，4月初至今表现强势的偏成长风格近期股价出现波动，与之相对应的是此前调整较多的部分“老白马”，如消费、价值蓝筹、周期板块中的龙头公司有所反弹。重申“轻指数，重结构”观点，在科技成长与“老白马”之间更加均衡，在继续关注科技成长景气持续性的同时，把控节奏、关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”个股。另外目前已经进入中报业绩披露高峰期，关注中报期间业绩可能超过或低于预期的板块和个股。
再次大跌，为什么？
大跌再次上演！今天（8月17日），上证指数大跌了超过70点，跌幅达到2%。至于深市的创业板、中小板指数，跌幅都超过了2.3%。
在香港，恒生指数也跌了超过1.8%。
阿里巴巴、快手股价创出了新低，腾讯、京东、茅台的股价都逼近了前几天的低点。
A股里跌幅居前的板块是：旅游、酿酒、半导体、医疗保健等。
为什么今天股市再次大跌？跟下面的消息有关吗？
这个消息是A股收盘前半小时冒出来的。前几天有过类似表示，现在等于是“靴子落地”了。
这个消息今天出现的比较晚，不是造成A股大跌的主要原因。但它可能在今天晚上，造成中概股在美国的下跌。
A股今天的大跌，跟经济形势有关。
造成今天大跌的原因，是集中在昨天呈现的。昨天我出差广州南沙，所以没有来得及分析发生的两件大事。
第一件大事，是7月份的经济数据。如果概括为三个字就是：“比较差”。
最典型是经济的三驾马车——出口、消费、投资，后两个表现都比较弱。
根据国家统计局的数据
1、投资方面，1-7月份投资同比增长10.3%，两年平均增长4.3%。
2、居民销售方面，1-7月份社会消费品零售总额同比增长20.7%，两年平均增长4.3%。
3、进出口方面，1-7月份货物进出口总额同比增长24.5%，两年平均增长10.6%。
中国一般在季度末才公布GDP，所以7月没有GDP的数据。今年上半年的GDP数据是同比增长12.7%，两年平均增长5.5%。
由于2020年被疫情严重扰动，所有重要的增长数据，我们都应该看两年平均增速，这样才不失真。
GDP两年平均增速是5.5%，这在疫情发生的背景下，还算是不错的。经济三驾马车里的进出口，两年平均增速达到了10.6%，也是不错的。
进出口增长不错，是因为中国的“竞争国”疫情防范不力，产业链、供应链受到严重影响，中国成为“替代国”，很多订单爆棚。尤其是防疫物资，中国对全球贡献非常大。
但遗憾的是，三驾马车的另外两个——居民消费和投资，都明显偏弱。
两年平均的增长速度，居民消费和投资都是4.3%，成为拖累经济增长的重要因素。
但值得注意的是，房地产今年前7个月是火爆的。
上图是房地产投资增速，虽然是下滑的，但仍然达到了12.7%。根据国家统计局的数字，过去两年房地产投资平均增速为8%，这显然大大超过了GDP的增速（5.5%），也超过了整体投资的增速（4.3%）。
上图是新房销售情况，重点看蓝线——也就是销售额的数据。趋势在下滑，但增速高达30.7%。
如果两年平均，新房销售额的增速达到了13.1%，远远高于居民消费增速（4.3%），也高于GDP的增速（5.5%）。
由此可见：跟消费相比，中国人更喜欢买房子。今年前7个月，全国新房销售额达到了惊人的10.6万亿。
想想看，这10.6万亿交易完成，意味着什么。首先，国家至少有超过万亿的各类税收进账；其次，从房地产到建筑业，再到装修、家具、家电、建材等整个产业链都获得了回款，经济的车轮得以正常运转；第三，开发商拿到钱之后，可以再次购买土地，按照买地金额不能超过年销售额40%计算，10.6万亿的销售可以给土地市场带来4.24万亿的购买力。
财政部的统计：仅今年前6个月，全国国有土地使用权出让收入就达到34436亿元，同比增长22.4%。
上半年地方政府的一般预算收入和基金收入一共是9.96万亿，其中卖地占了34.5%。
也就是说，疫情之后经济对于房地产的依赖度上升了，而不是下降了。
正因为如此，国家才下重手调控，防止对房地产依赖度继续上升。
但问题是：疫情仍然持续，旅游、航空、餐饮、娱乐等行业持续低迷；美国对中国科技企业的打压，让高附加值出口产品出现了下降（比如华为手机）。再加上国内比较集中地整顿了课外培训、互联网大平台企业、中介行业等，这些因素都在短期内增加了稳增长、保就业的难度。
根据统计局的数据，7月份全国城镇调查失业率为5.1%，比6月份上升0.1个百分点。正因为如此，昨天的“国常会”重点提及了就业问题。
昨天还发生了另外一件事，也比较耐人寻味：央行续作了6000亿中期借贷便利（MLF），利率维持不变。
这意味着什么？意味着央行仍然矜持，暂时没有“拧大水龙头”的意思。因为近期的要求是“跨周期调控”，而不是“逆周期调控”。
8月到期的MLF是7000亿元。MLF到期，意味着机构把钱还给了央行，市场里的钱将减少。如果央行等额续作MLF，则市场里的钱不会减少，也不会增加；如果超额续作（比如新发起8000亿），则市场里的钱会增加。
8月16日的MLF操作，意味着央行回收了1000亿资金。这就让7月15日全面降准释放的1万亿，又被收回了1000亿。加上7月收回的3000亿，1万亿里已经有4000亿又回到了央行。
当然，央行昨天的举动并没有出人意料。悲观的预期，是央行只续作5000亿，甚至更少。如果那样，A股当天恐怕就撑不住了。
最近公布的金融数据也不理想。
上图是此前央行公布的7月广义货币M2的数据，也是出人意料地低，回落到了8.3%。
上图是社会融资规模存量的增速，创出了疫情爆发以来的新低，只有10.7%。社融存量增速是宽口径的“印钞速度”，完全回落到了疫情之前。
为什么央行7月15日降准，而7月末的广义货币M2和社融都不理想？
说明企业借贷的欲望在降低，也跟楼市调控不断收紧有关。
上图是M1和M2走势对比，剪刀差倒是在拉大，但却是M1下降情况下的拉大。M1同比走势持续走低，说明企业账上的现金和活期存款在减少，要么是生意不好、回款少了，要么是转为定期、准备观望一段时间再说了。
总之，企业进行扩张性投资的欲望在收缩。
当M1同比增速持续走低的时候，股市和楼市表现肯定不会好。我们其实可以把M1理解为“热钱”。
在“跨周期”尚未切换到“逆周期”的时候，市场就会体会到“一脚踏空”的感觉，而主力也正好“覆手为雨”，通过做空来挣钱。
如果不出意外，上证指数可能会再次考验3300点。
但展望四季度的行情，仍不需要悲观。因为宏观政策、货币政策早晚会跟上经济的步伐，两者的背离不会持久。
比如最近就有两个信号：一个信号是上次我发文里讲的，很多省市都降低了契税税率，这虽然不会影响个人购买第一套住宅和第二套住宅，但会影响你购买第三套或以上的住宅，还会影响你购买写字楼、商铺、公寓等。
另外一个信号是：一度降速的地方债发行，又开始提速了。据统计，本周地方债发行规模或超3700亿元，创下今年以来的新高。业内人士估计，今年地方债发行的高峰可能在8月、9月出现。
