近期，“茅系家族”的成员惨不忍睹。前有地茅万科“一蹶不振”，现如今连保险茅中国平安也出现了“跌跌不休”。
6月16日，中国平安开盘冲高之后一路走低，盘中最低跌至66.81元，创下了年内新低。截止到收盘，平安收报于67元，近5个交易日股价已经经历了“五连跌”的走势，当前总市值为12248亿。
从K线图数据来看，自2021年以来，平安进入了一个下跌通道。股价较1月13日最高点89.28元，在不到半年的时间里，跌幅已经超21%，当前股价已经跌回到了去年3月份的水平，总市值缩水超4000亿元，市值回调如此之大，这在平安身上实属“罕见”。
中国平安大跌背后的逻辑很清晰，就是基本面羸弱加上当前平安正在面临寿险行业改革转型，未来不确定性因素多。
从平安2020年年报跟2021年的一季报业绩看来，业绩表现是“差强人意”的。根据2020年年报显示，中国平安全年营收13214.18亿元，全年净利润1431亿元，同比下降4.2%，远不及市场的预期。
而一季报显示净利润272.23亿元，虽然同比去年增长4.45%，有所回暖，但是对比其他同行的表现也占不了上风，基本面依旧羸弱。
加上目前平安的寿险改革正在推进中，过程是比较艰难的，未来一段时间都存在着较大的不确定性，加上当前负债端压力比较大，代理人连续三个季度出现下滑等劣势已经“暴露无遗”，而行业向上拐点还没有见到苗头，引发了股价的下跌。
而且从今年以来，寿险销售的表现来看也一直不及市场预期，根据平安的公告显示，2021年前5个月，公司累计实现原保险保费收入3610.82亿元，同比下降5.66%，致使市场调低了对平安的预期，股价更是加速下跌。
此前5月份的时候，平安高管为彰显公司对未来发展的信心，开展的增持计划，也无法“力挽狂澜”，一改平安的跌势。在这种背景下，不少投资者更是直呼“价值陨落”。
我们认为，当前中国平安无疑是处于一个困境期，未来行业转型的结果也尚未可知，股价也随着出现比较大的震荡调整，这是正常的现象，从技术上看平安的止跌信号还没有出现，不建议投资者盲目抄底。
但是投资者也无需过多操心。往往“危中带机”，从PB来看，当前平安的估值已经来到了历史底部的位置，安全边际是很高的，预计再往下的空间也不会很大;如果叠加未来行业转型成功，“困境反转”势必会使得股价重回升势。
