一群跳梁小丑，丑之又丑，臭之又臭
近日 H&M、NIKE 先后发布声明，以强迫劳动等理由拒绝与新疆地区服装厂合作，不从新疆地区采购产品/原材料；其所在 BCI（良好棉花发展协会）拥有超过 400 会员单位组织，涵盖 Nike、Adidas、优衣库、Zara 等多个国际品牌。
新疆棉产量占我国总棉花消费量约 60%
首先从棉花产量来说，2020 年新疆棉产量总计 516 万吨，占全国棉花产量 87%，相当于全国棉花消费量的 62%。与此同时，我国每年还有不到 10%（200 万吨左右）的纱线进口量。因此总体而言，新疆棉的产量基本相当于我国每年棉花总计消费量的 60%。
我国内需以及欧美外其他地区出口量足够消化新疆棉我国向欧美地区的纺织服装出口产值大约占整体产值的 20%~25%。17-19 年我国对全球纺织服装服装出口额一直保持在 2 万亿左右，其中向欧美和美国的出口额均在 3500 亿人民币左右。
同时根据欧睿的数据，19 年我国国内服装零售总额约为 2.6 万亿。我们估计，出口欧美的 7000 亿订单在整体我国纺织服装产值中占比大约 15%，因此即便该部分需求受损，剩余内需及其他海外地区需求也占到了中国整体纺织产值的85%以上，足够消化新疆棉花。
新疆事件涉及品牌在中国市占率领先，此次事件有望为中国品牌带来机遇
此次新疆事件涉及的海外品牌在中国服装集团销售额前十的榜单中占据半壁江山。此次新疆用棉事件涉及的公司(品牌)包括了耐克、阿迪达斯、迅销（优衣库）、
INDITEX（ZARA）、HM、绫致（ONLY/VERO MODA/杰克琼斯）、鳄鱼、PVH（TOMMY）等等，而这些品牌在中国均有着较高的市占率。根据欧睿咨询，在20 年中国鞋服零售市占率中，耐克（第一）、阿迪达斯（第二）、迅销（第四）、绫致（第七）、INDITEX（第十）在前十中占据半壁江山。
我认为，在这些品牌受到明显的影响下，中国的运动装龙头安踏（集团市占率在全部鞋服零售额中排名第三）、李宁（集团市占率在全部鞋服零售额中排名第八）有望进一步挑战耐克和阿迪在中国的市场份额；同时休闲装龙头波司登（第十一）、太平鸟（第十四）、森马服饰（第五）、海澜之家（第六）则有望向优衣库、绫致为首的海外品牌发起挑战；中高端服装上，比音勒芬、地素时尚为首的中国品牌同样有望继续高速增长。
全面看好龙头品牌投资机会
我认为对于服装产业来说，（1）产品力方面，中国集团在产品质量上并不弱于海外品牌；（2）渠道管理能力上，随着不断精进的数字化管理能力中国公司的运营能力在近年快速提升。（3）更重要的文化层面，我们看到众多海外品牌垄断的稀缺明星资源纷纷与这些品牌开始解约，涉事海外品牌的品牌影响力在中国受到较大影响，我们认为这将为中国品牌市占率提升带来重要机遇。同时国内品牌纷纷响应使用新疆棉，这也为国内的各大龙头品牌进行了大规模广告营销。
