周一，美元/人民币十多年来首次升破人民币7元关口。很少有这样小幅的市场变动受到如此紧密的关注，并且拥有如此举足轻重的影响。
中国央行此前一直捍卫1美元兑人民币7元的关口，此番无疑是放任人民币贬值，以回应美国总统川普(Donald Trump)上周四发出的新关税威胁。中国央行周一大幅调低人民币兑美元中间价。此后不久，现汇市场美元升破人民币7元。中国央行随后发表声明称，受贸易保护主义举措及对中国加征关税预期等影响，人民币对美元汇率有所贬值。
人民币走弱也有好处：在其他条件相同的情况下，这能使中国商品在海外的定价更具吸引力，并会进一步扩大美国对中国已然庞大的贸易逆差。这一贸易逆差令川普非常不满。
但突破之前被认为不会打破的水平，或者投资者相信将会被捍卫的水平，也会带来严重风险。
国际金融协会(Institute of International Finance)称，中国央行似乎确信，目前资本管制的漏洞要少于2015年至2016年间，那是上一次的人民币大幅贬值阶段，引发了历史上最大规模的资本外逃。当时中国外汇储备骤降大约1万亿美元，因为中国央行需要设法遏制恐慌的投资者将资本争相转往海外。
交易商和投资者也聚集在此类象征性价格周围寻求保护。期权和期货合约的定价和出售都是以这种假定的稳定局面为前提。形势一旦逆转，震荡将会加剧。
此外，在汇率稳定的错觉中，以外币计价的债券已经呈逐渐增多态势。
这种情况最为真切地体现在杠杆率极高的中国房地产开发商身上，随着对美国利率上行的预期滑坡，在亚洲以美元计价的高收益债券市场上，这些开发商已成为驱动力量，今年的发债规模创纪录。追踪此类债券的FTSE指数的规模2019年已增长50%。
根据信用评级机构穆迪(Moody's)的数据，中资房地产开发商有338亿美元境内债券和193亿美元境外债券将在明年到期，或者成为认沽期权的标的，这意味着投资者可以要求提前还款。
今年以来已有数百家小型房地产公司破产：更大范围的破产可能会在本已脆弱的金融系统内造成连锁反应，而该系统的某些领域已经出现了美元短缺问题。上个月，政府限制了开发商发行境外债券的能力，为到期美元债务进行的再融资除外，这或许是出于对人民币汇率走软的预期。
所有这些都表明，即使“7”不再是中国央行的神奇数字，决策者也希望阻止人民币贬值幅度过大。
人民币短期大幅贬值可能对中国的谈判立场有利，但如果人民币贬值形成一种惯性，那么这种转变对北京方面的冲击，无疑会远高于对华盛顿方面的影响。
专家：人民币兑美元破7后不会断崖式下跌
中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明周一发布快评称，经济基本面并不意味着人民币兑美元汇率在破7后会出现断崖式下跌，预计短期内仍将在7上下保持稳定，除非美国政府在今年下半年继续加征中国商品的进口关税。
人民币兑美元即期周一早盘跌破7元关口，最大跌幅千点，创逾11年新低，中间价则跌近230点创逾八个月新低。交易员称，中间价信号太明显，市场也快速反应，离岸CNH更是刷新纪录新低；不过市场波动过大，缺乏流动性，成交并不活跃。
中国央行随后快速发出答记者问称，受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值突破了7元，这是市场供求和国际汇市波动的反映。人民币汇率完全能够在合理均衡水平上基本稳定，外汇市场自身会找到均衡。
“在在岸人民币兑美元汇率破7不到一个小时之内，中国央行就在网站上发布了答记者问，这意味着央行对破7已经有所准备。人民币汇率在这个时点破7，是央行有意而为之的举措。”张明称。
他认为，经济基本面并不意味着破7后人民币汇率会出现断崖式下跌，因为美联储在7月底开启降息周期，以及美元指数最近高位回落，都有助于人民币兑美元汇率的稳定。
而从影响人民币兑美元中间价的短期因子来看，来自国内外汇市场的压力（上日收盘价）是人民币汇率破7的主要因素。
“（未来）如果美国方面继续将贸易摩擦进行升级，那么不排除中国政府通过让人民币兑美元汇率在顺应市场压力下进行贬值，来帮助出口企业对冲加税压力的可能性。”张明称。
他并表示，人民币兑美元汇率破7的主要原因，显然是美国总统川普在上周悍然宣布将在9月1日将剩下3,000亿美元中国商品加税10%。此举明显违背了市场预期，也让中国政府对中美谈判的前景更加不乐观。
至于汇率破7的基本面原因，张明认为，首先，是美国政府进一步加征关税预期未来可能对中国出口增速、贸易顺差增速以及经济增速的负面影响。
其次，是近期中国经济增速的确面临着较为明显的下行压力；再次也与中国国内金融风险进一步显性化有关。
