内地学者分析3种结果:加关税对中国经济打击大

中美最新一轮经贸谈判正在进行,内地金融学者贺江兵接受台湾中央社访问时表示,这不会改变今日中午美国对2,000亿美元中国商品加征关税25%的决定,但谈得好不好,会影响其余3,250亿美元中国商品的关税命运。



另外,日本共同社认为,美国总统特朗普对中国施加高关税,也可以是一把可能伤及美国经济的「双刃剑」,而中国亦未有改变迈向强国之路,争夺世界霸权的美中交锋今后很可能持续下去。

贺江兵认为,根据外媒报道,美方增加中国商品关税的原因是中国对先前谈判的承诺反悔;因此就算两国此次达成协议,总共2,500亿美元商品的高关税仍会维持,美方的想法是要视乎中国后续执行协议的情况才会取消。



他分析指,目前在美国华府进行的中美经贸磋商可能有3种结果:第1种是完全达成协议,则其余3,250亿美元中国输美商品「暂缓」加征关税;第2种是恢复到被中方擅自修改前的贸易协议草案,3,250亿美元中国商品「随时」可能加征关税;最后则是「谈崩了」,3,250亿美元中国商品可能「立刻」就加征关税。以第2种可能性最大。

他说,单就2,500亿美元中国商品被征25%的高关税来看,对中国经济已是很大的打击。A股惨跌就是明证,中国央行史无前例在开盘前33秒宣布定向降准,有别于一般都在周五收市或周末宣布货币政策。虽然当日股市仍然大泻,「但不提出救市措施更糟。」

除了股市受冲击外,中国出口承压、产业链加速转移,这些会让众多就业机会消失、引发外资恐慌、打击民营企业信心,无一不冲击中国政府今年的重点经济工作「六稳」,也就是「稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期」。

根据欧盟的研究,美国的公司和消费者只会多支付4.5%关税,另外20.5%将由中国生产商承担。美国在贸易关税战中的承受力远比中国强。以2018年中国海关总署的数据来看,中国对美国出口额4,784亿美元、进口额1,551亿美元。贺江兵表示,中国对美的进出口依赖程度都高,从美国进口的猪肉、大豆和高科技的晶片难以替代,但美国的晶片市场却可以转向其他地区。

他说,从正面解读,美国其实是对中国开出解决金融危机的「一帖药方」。如果中国真能切实按照两国协议来执行,让外企、国企和民企平等立足,保障外资准入和产权,这对中国经济是有利的,「这并不是签不平等条约。」

美媒称,中国拥有强大的金融市场武器来应对与美国的贸易争端,可抛售美国国债,并使人民币贬值,但使用这些武器并非没有代价;相比之下,停止购买美国大豆则是轻而易举的事。

美国彭博社5月10日发表评论称,对北京发誓要对美国加税进行报复,美国财政部前官员赛特瑟(Brad Setser)表示,中国不太可能采取以牙还牙的关税措施,因为这也会使中国自己遭受损失。

中国决策者们可以利用人民币的贬值来抵消美国加征关税带来的损失。

2018年,离岸人民币相对美元贬值5.5%。但是瑞银集团(UBS Group AG)首席中国经济专家王韬(音译,Tao Wang)认为,中国

2015年曾经历痛苦的人民币贬值,导致资本大量逃离,中国可能不会采取类似的举措。

王韬说,中国不希望看到人民币贬值导致资本外流,这将打击对中国经济的信心。此外,2018年人民币的贬值激怒了特朗普(Donald Trump)政府,并导致美国提高对中国商品的关税。

中国拥有1.1万亿美元美国国债,比任何其他外国都多。如果中国减持这15.9万亿美元的资产类别,这可能是一个强有力的武器。

2018年,债券市场曾受到一份报告的冲击,该报告称,中国官员建议放缓或停止购买美国国债。

然而,投资公司Columbia Threadneedle Investments的候赛尼(Ed Al-Hussainy)认为,中国拥有3.1万亿美元外汇储备,是全球最大的外汇储备国,除此之外,中国真的没有其他好的选择,因此这条路不太可能走。

此外,如果中国抛售美国国债,可能会导致价格暴跌,推高收益率,并使中国继续持有的美国国债贬值。到目前为止,债券价格是在上涨,而不是下跌。

这位分析家称,美国国债收益率若大幅走高,将对其现有国债的估值产生负面影响,并可能引发美元反弹,这项政策带来的金融和外汇稳定风险可能超过其带来的好处。

中国是美国大豆最大的采购国,大部分大豆种植区位于特朗普选举票仓的中西部,这使得美国大豆的命运对特朗普来说更加重要。在中美贸易谈判形势恶化前,中国表现出了如美国农业部长珀杜(Sonny Perdue)所形容的“购买诚意”,但现在看来,中国未来对美国大豆的购买可能会悬而未决。

赛特瑟说,虽然人民币贬值或抛售美国国债将更难实现,但停止购买美国大豆将相对容易。他说,中国有一些很轻而易举的事情可以做,包括不再购买美国大豆。

据中国商务部网站消息,北京时间5月10日,中国商务部新闻发言人就美方正式实施加征关税发表谈话,称中方将不得不采取必要的反制措施。

中国商务部称,美方已将2,000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中,希望美方与中方相向而行、共同努力,通过合作和协商办法解决存在的问题。

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