日本经济新闻报道，美国智库彼得森国际经济研究所（PIIE）调查发现，截至2023年底，中国大型民营企业的市值在短短2.5年内暴跌约60%，其中，阿里巴巴、腾讯与美团等主要科技平台营运商跌幅最可观，高达50%至70%之间。分析师指出，中国的政策因素，包括国进民退、防疫清零等，以及对科技业的打压，已冷却了民营企业的动能与活力。
报道指出，PIIE分析中国前100大企业市值，结果发现，截至2023年底，政府持股50%以上的国有控股公司总市值占百大企业整体市值50%，创5年最高占比。2021年6月该占比为31%。
反观，在此两年半期间，国家持股不到10%的民企总市值持续下滑，至2022年底，相关占比低于国企，至去年底，民企占百强企业整体市值37%，民企总规模从最高峰的4.745兆美元锐减至不到2兆美元。
过去两年半，中国大型科技平台的市值萎缩最惨烈，达50%至70%之间。2020年秋季，中国当局升高对科技业的监管。而对收紧监管恐放缓科技创新进展的疑虑，导致资金纷纷撤离中国科技股。
报道说，然而中国的科技业不是唯一陷入困境的产业。去年中国民营制造商与工业企业的总获利达人民币2.34兆元，高于国企4%，然而在2015年至2016年，该差距为两倍之多。
由于对未来的不确定性，中国民企也不愿扩张。2023年民企的固定资产投资年减0.4%，与国企年增6.4%形成鲜明对比，国企也比较可能受惠于地方政府主导的基础建设投资。
瑞穗信息综研首席经济学家Naoki Tsukioka指出，包括防疫清零在内的政策因素，以及政府收紧对产业的控制，已冷却整体民企的情绪。
由于中国80%的劳工受雇于民企，因此民企部门的萎缩将冲击就业市场与所得。中国人力资源网站“智联招聘”资料显示，截至去年第4季，企业提供的新进人员月薪较前一年同期，已连续3个季度下滑。该忧虑扩散至家庭，使中国整体内需下滑。
报道说，如果效率不彰的国有企业持续主导经济，中国的生产力或许将停滞，加上中国的劳动人口缩减，对中国中长期的经济成长将造成严重后果。
