马斯克制造价值黑洞:推特价值大缩水 还不如负债多


马斯克



北京时间10月4日,自从被埃隆·马斯克(Elon Musk)收购后,X(前推特)的价值已经大幅缩水。外媒报道称,马斯克的这家社交媒体现在就像一个“黑洞”,吞噬了它的大量价值。

X依旧有价值,但这是对它的债权人而言。知情人士称,X CEO琳达·亚卡里诺(Linda Yaccarino)将在10月5日与七家银行会面,这些银行为马斯克440亿美元收购X提供了近130亿美元的债务融资。亚卡里诺将向这些银行介绍重振X的计划,关键是提高X的广告收入。现在,X每个季度要为这些债务支付3亿美元的巨额利息。

但是,这次会面正被一个阴影笼罩,那就是X价值大跌。虽然马斯克极力进军订阅服务,但是X历史上一直依赖广告。广告业务为X贡献了90%以上的收入,现在却摇摇欲坠。马斯克的政策调整可能会威胁到更多品牌广告交易。马斯克在今年7月表示,X的现金流依旧为负,原因是广告收入下滑了50%。



X CEO亚卡里诺



显然,马斯克与亚卡里诺存在战略脱节。作为老板,马斯克力推订阅服务。身为X CEO,亚卡里诺却聚焦广告业务。与此同时,企业市场的估值正在下滑。例如,字节跳动的估值近期已降至2240亿美元,较一年前下滑了大约四分之一。阅后即焚应用Snapchat母公司Snap的市值在过去一年下滑了10%以上。

那么,X还值多少钱呢?它的价值不仅低于马斯克为其支付的收购价,而且可能还低于其债务规模。按照X私有化前的业绩计算,假设该公司去年的收入为47亿美元,如果广告减少一半,那么今年的销售额应该略高于25亿美元。按照与Snap一样的市销率(仅剩下3倍)计算,X的价值约为80亿美元。


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