-1.4％！美国经济下行，一季度GDP爆冷，美股一路高歌
商务部周四报告称，美国第一季度国内生产总值(GDP)年化季率初值意外下滑1.4%，标志着美国经济从1984年以来的最佳表现中突然出现逆转。
这一负增长甚至低于华尔街经济学家对该季度增长1%的温和估计。
在2022年的前三个月，太多因素共同对经济增长产生了负面影响。年初Omicron病例激增全面阻碍了经济活动，而通胀率飙升至上世纪80年代初以来未见的水平，以及俄罗斯入侵乌克兰也导致了经济停滞。
尽管如此，消费者和企业支出仍然强劲，就业市场也很强劲，担忧越来越多，但似乎不太可能出现即将到来的衰退。CNBC指出，这些因素今年晚些时候可能出现逆转。
这一乐观也表现在今天的股票市场上。尽管周四公布的数据显示美国一季度GDP意外萎缩，但这并未影响市场行情。在经历了本周早些时候的大跌后，纽约股市三大股指周四纷纷上涨，收复本周部分失地。
截至收盘，以科技股为主的纳指涨幅最高，达到3.1%；标普500指数和道指分别上涨2.5%和1.8%。特别是消费电子、半导体、软件等板块涨幅巨大。其中Facebook的母公司Meta股票大涨18%，显示投资者似乎部分恢复了对科技股的信心。
市场并未显示出对当日报告的一季度GDP萎缩有所担心。分析指，一些投资者将这归于物价的上涨以及进口的飙升。
国防支出减少8.5%是一个特别的拖累因素，使GDP最终读数下降了三分之一个百分点。
在通胀持续给物价带来压力时，当季消费者支出表现相当不错，增长2.7%。
然而，由于进口超过出口，不断扩大的贸易逆差使经济增长减少了3.2个百分点。
潘西恩宏观经济咨询公司首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)写道：“这是噪音，不是信号。经济并没有陷入衰退。由于批发商和零售商在寻求重建库存，净贸易受到进口激增的打击，尤其是消费品进口激增。这种情况不会持续太久，进口将在适当时候完全下降，净贸易将推动第二季度和/或第三季度的GDP增长。”
尽管华尔街对经济衰退的预期仍然很低，但美国经济还面临进一步的麻烦：联储会正在计划实施一系列旨遏制通胀的加息措施，可能进一步拖累经济增长。剔除食品和能源的个人消费支出价格指数(PCE)第二季度上涨5.2%，远高于联储会2%的通胀目标。
目前的市场定价表明，相当于10次25基点的利率变动将使联储会的基准利率在年底前达到 2.75%左右。在此之前，美国已连续两年实行接近零的利率，旨在让经济从美国历史上最严重的衰退中复苏。
与此同时，联储会已经停止了旨在保持低利率和资金在经济中流动的月度债券购买计划。该机构最早将于下个月开始缩减其目前的债券持有量，最初步伐缓慢，最终将以每月950亿元的速度缩减。
尽管经济学家在很大程度上仍预计美国将摆脱彻底的衰退，但风险正在上升。
高盛认为，从现在起一年内出现负增长的可能性约为35%.德意志银行(Deutsche Bank)在一份预测中认为，美国经济有可能在2023年末至2024年初出现“严重衰退”，这种情况会在联储会为抑制通胀而采取比预测者目前预期的更为严厉的紧缩政策时发生。
美国第一季度实际国内生产总值下降1.4%
当地时间4月28日，美国商务部经济分析局公布美国2022年第一季度国内生产总值（预估）数据，美国2022年第一季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算下降1.4%，预期为增长1.1%，2021年第四季度增长6.9%。
美国商务部经济分析局报告截图
该报告指出，奥密克戎流行导致的新冠病例增加导致美国部分地区的机构受到限制和中断运作，若干联邦项目到期或缩减，对企业的可豁免贷款、对地方政府的拨款以及对家庭的社会保障等形式的政府援助款项都有所减少。新冠疫情所造成的经济影响很难单独被量化。
根据该报告，美国第一季度的现价国内生产总值年率增长了3799亿美元，达到24.38万亿美元，涨幅6.5%。去年第四季度，国内生产总值增长了8005亿美元，涨幅14.5%。
第一季度美国国内采购总额价格指数上涨7.8%，前值（去年第四季度数据）上涨7.0%。个人消费支出（PCE）价格指数上涨7.0%，前值上涨6.4%。扣除食品和能源价格后，PCE价格指数上涨5.2%，前值上涨5.0%。
个人收入方面，第一季度按现价计算的个人收入增加了2680亿美元，去年第四季度则增加了1239亿美元。这一增长主要反映了报酬的增加，但被政府社会福利的减少所抵消。在第一季度，由于几个联邦项目的规定到期或继续缩减，政府以社会福利形式向家庭支付的援助金减少。
美国第一季度可支配个人收入增加了2166亿美元，涨幅4.8%，去年第四季度增加了201亿美元，涨幅0.4%。但实际可支配个人收入下降了2.0%，前值下降了5.6%。第一季度的个人储蓄为1.21万亿美元，前值为1.39万亿美元。第一季度的个人储蓄率（个人储蓄占个人可支配收入的百分比）为6.6%，前值为7.7%。
《华尔街日报》称，这也是美国2年以来GDP数据最差的一个季度。美国第一季度经济意外萎缩，是因不断膨胀的贸易逆差和疲弱的库存增长掩盖了原本稳健的消费者和企业需求状况。此外，与新冠大流行相关的政府刺激支出减少，对GDP也造成不小压力。
《华尔街日报》报道截图
不过，尽管第一季度经济出现下滑，但许多经济学家认为，美国经济有望在第二季度及以后恢复温和增长，部分原因是消费者和企业仍在继续消费。 作为经济的主要驱动力的消费者支出在第一季度以2.7%的年增长率增长，较去年底略有加速
一季度美国经济突现衰退 “这将是一次可怕的旅程”
来源：华盛顿邮报
根据美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）周四（4月28日）发布的报告，在经历了一年多的快速增长后，美国经济在2022年第一季度出人意料地以1.4%的年率收缩。在稳定的通胀压力和乌克兰战争的不确定性的背景下，新的数据加剧了人们对经济衰退的担忧。
美国GDP年率。
这是自2020年4月新冠疫情以来首次出现经济衰退，标志着疫情大流行后紧缩性财政和货币刺激政策带来的强劲增长速度出现逆转。例如，去年美国经济增长了5.7%，是1984年以来全年增长最快的。
经济学家：“综合形势不容乐观”
尽管多数经济学家仍认为经济扩张势头强劲，尤其是就业市场相当稳健，但考虑到通胀几乎没有显示出缓和迹象，对衰退的担忧一直在加剧。与此同时，有令人担忧的迹象显示，包括中国和欧洲在内的一些全球最大经济体正陷入停滞；就在上周，国际货币基金组织（IMF）大幅下调了对全球经济增长的预期。
“现在综合形势确实不乐观，”哈佛大学经济学教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯·罗格夫（Kenneth Rogoff）说。“你不能对这个数字做出过度解读，但我确实对美国、欧洲和中国的衰退风险非常担忧，它们可能会像完美风暴一样相互加强。”
在2022年初，拖累经济的因素包括零售商库存采购的减少和美国进出口之间的差距不断扩大。美国商务部本周报告称，美国3月份的商品贸易逆差（进口和出口产品之间的差额）扩大至历史新高。
此外，许多企业在2022年初购买的库存比正常情况下要少，因为他们有去年年底的剩余商品，当时他们储备了额外的商品，以防止供应链短缺和延误。经济学家们说，购买力的下降可能会人为地拉低GDP数据。
均富（Grant Thornton）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示：“我们拥有一个有弹性的经济，但疲弱的迹象开始显现。现实情况是，加息和价格上涨会产生后果。”
今年3月的纽约街头。
拜登：“不担心经济衰退”
不过，美国经济的许多领域依然强劲。雇主连续11个月创造了40多万个就业岗位，使失业率降至新的低水平，接近几十年来的最低水平。尽管成本上升，家庭和企业仍在继续消费和投资。
即便如此，经济收缩还是给拜登政府和民主党议员带来了新的麻烦，因为直到现在，他们还指出强劲的复苏是国家走上正轨的标志。
拜登总统星期四在白宫被问及经济衰退的可能性时，再次强调了这一点。他说，他“不担心经济衰退”。拜登在一份声明中将GDP的负增长归因于“技术因素”，并呼吁国会起草支持美国制造业的法案。
拜登在一份声明中说：“由工薪家庭推动的美国经济在面对历史性挑战时继续保持弹性。我们需要进一步推动发展——为工薪家庭削减成本，将制造业更多转入美国，创造可以养活中产阶级家庭的高薪工作。”
包括参议院少数党领袖米奇·麦康奈尔（共和党，肯塔基州）在内的共和党议员迅速抓住了他们所谓的“毁灭性的”经济疲软。
麦康奈尔周四在参议院表示：“在民主党人的监督下，失控的通胀正在摧毁美国工薪家庭。民主党人不再只是主持一个令人失望的复苏；现在他们让复苏逆转，他们正在倒退。”
平抑通胀的必然后果？
美国经济最大的压力点之一是通胀。过去一年，物价上涨了8.5%，给拜登政府和美联储带来了决定性的挑战。
美联储要在不让国家陷入衰退的情况下遏制通胀，而最新的经济放缓给这一挑战增添了新的挑战。央行上个月开始加息，希望经济放缓到足以遏制物价飙升的程度，预计下周将再次加息。预计美联储不会在5月份改变加息路线，但GDP数据达到负值可能会影响未来的加息，因为美联储此前预计今年最多会加息七次。
罗格夫表示，“目前很难在平抑通胀的同时避免经济衰退。美联储有可能做到这一点，但更有可能的是，在一年半的时间里，我们要么出现衰退，要么出现高通胀——如果不是同时出现的话。”
美联储的行动已经开始抑制一些大宗购买的需求。由于利率上升阻碍了潜在的购房者，新房销售量已经连续三个月下降。多年来一直徘徊在3%左右的抵押贷款利率，10多年来首次在本月超过5%。
马里兰州定制住宅建筑商Boston Builders的共同所有人威尔逊（Chuck Wilson）说，在美联储做出决定后，最近几周新房需求明显放缓。他补充说，与此同时，几乎所有建筑构件，包括瓦片、壁板和木材，价格都更贵。
威尔逊说：“因为利率上升，价格飞涨，购房者正在撤出，我正在完成一套房子最后的装修，但是我还没有签下任何新合同。没有什么好消息能说的。”
经济学家说，考虑到去年经济的快速复苏，某种形式的放缓是不可避免的。但对于最新数据是一次性减速，还是经济正在转坏的迹象，他们仍存在分歧。许多人仍表示，尽管一路坎坷，但他们预计经济将在今年晚些时候反弹，2023年国内生产总值将增长2.5%-3%。
穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）说：“当美联储不得不像他们说的那样加息时，衰退的风险就很高。经济这架飞机一旦要在停机坪上降落，姿势就不可能优雅。它可能不会坠毁，但这将是一次可怕的旅程。”
