彭博经济研究：CPI和PPI数据不会影响中国央行对增长的支持
对于眼下的中国央行来说，中国消费者和生产者价格指数并非主要关注点——央行关注的重点是经济增长，且央行可能加大刺激力度以限制经济放缓。而3月份通胀数据并不会阻碍央行的计划：尽管3月份有所回升，居民消费价格指数(CPI)通胀依然低迷，而PPI通胀有所降温。
3月份CPI同比上涨1.5%，丈夫高于2月份的0.9%。这高于市场的普遍预期的1.4%和我们预测的1.2%。
CPI通胀加速上升，主要反映了食品价格同比跌幅缩小（-1.5%，2月份为-3.9%）。
3月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上升8.3%，低于2月份的8.8%。这低于我们的预期的8.4%，但高于普遍预期的8.1%。
PPI数据反映了钢铁等部分主要大宗商品价格放缓。大宗商品价格高烧不退的影响很大程度上被上年比较基数较高所抵消——导致通胀率回落。
展望未来，我们预计第二季度CPI通胀将保持在2%以下，尽管上年同期比较基数较低。这是因为几个城市为遏制疫情而采取封控将打击消费，进而减轻通胀压力。受上年同期大宗商品比较基数较高的影响，PPI涨幅应会持续放缓。
中国PPI和CPI
来源：国家统计局
数据详情
就CPI细分数据来看，3月非食品价格同比上涨2.2%，涨幅略高于2月份的2.1%。
不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅与2月份相同。这意味着核心CPI涨幅连续26个月低于1.5%，反映出消费者需求疲软。
在PPI篮子中，3月份钢材出厂价格同比上涨9.4%，低于2月份的12.9%。
这在很大程度上抵消了煤炭价格上涨的影响，煤炭价格同比上涨53.9%，高于2月份的涨幅45.4%。
国家统计局最新数据：3月份CPI同比涨幅扩大，猪肉价格降41.4%，鲜菜价格涨17.2%！权威解读来了
据国家统计局网站11日消息，2022年3月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。2022年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.3%，环比上涨1.1%。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。
3月份居民消费价格同比上涨1.5%环比持平
2022年3月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.2%；食品价格下降1.5%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨1.1%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.1%。
3月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村持平；食品价格下降1.2%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨0.2%，服务价格下降0.2%。
一、各类商品及服务价格同比变动情况
3月份，食品烟酒类价格同比下降0.3%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.09个百分点。食品中，畜肉类价格下降24.8%，影响CPI下降约0.99个百分点，其中猪肉价格下降41.4%，影响CPI下降约0.83个百分点；鲜菜价格上涨17.2%，影响CPI上涨约0.37个百分点；蛋类价格上涨7.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点；鲜果价格上涨4.3%，影响CPI上涨约0.09个百分点；水产品价格上涨4.2%，影响CPI上涨约0.08个百分点；粮食价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点。
图片来源：新华社
其他七大类价格同比均上涨。其中，交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务价格分别上涨5.8%、2.6%和2.1%，居住、生活用品及服务价格分别上涨1.3%和0.9%，医疗保健、衣着价格分别上涨0.7%和0.6%。
二、各类商品及服务价格环比变动情况
3月份，食品烟酒类价格环比下降0.9%，影响CPI下降约0.26个百分点。食品中，畜肉类价格下降4.9%，影响CPI下降约0.15个百分点，其中猪肉价格下降9.3%，影响CPI下降约0.12个百分点；鲜果价格下降2.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；水产品价格下降2.1%，影响CPI下降约0.04个百分点；粮食价格上涨0.5%，影响CPI上涨约0.01个百分点；鲜菜价格上涨0.4%，影响CPI上涨约0.01个百分点。
其他七大类价格环比六涨一降。其中，交通通信、其他用品及服务、衣着价格分别上涨1.6%、1.0%和0.4%，生活用品及服务、居住、医疗保健价格分别上涨0.2%、0.1%和0.1%；教育文化娱乐价格下降0.3%。
3月份工业生产者出厂价格同比上涨8.3%环比上涨1.1%
2022年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨8.3%，环比上涨1.1%；工业生产者购进价格同比上涨10.7%，环比上涨1.3%。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.7%，工业生产者购进价格上涨11.3%。
一、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨10.7%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约8.08个百分点。其中，采掘工业价格上涨38.0%，原材料工业价格上涨16.7%，加工工业价格上涨5.7%。生活资料价格上涨0.9%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.21个百分点。其中，食品和衣着价格均上涨0.8%，一般日用品价格上涨1.9%，耐用消费品价格上涨0.3%。
工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨30.9%，有色金属材料及电线类价格上涨15.6%，化工原料类价格上涨13.3%，黑色金属材料类价格上涨5.9%。
二、工业生产者价格环比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.05个百分点。其中，采掘工业价格上涨4.8%，原材料工业价格上涨2.9%，加工工业价格上涨0.4%。生活资料价格上涨0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.05个百分点。其中，食品价格上涨0.5%，衣着价格下降0.2%，一般日用品价格上涨0.4%，耐用消费品价格持平。
工业生产者购进价格中，燃料动力类价格上涨3.9%，有色金属材料及电线类价格上涨2.1%，化工原料类价格上涨1.6%，黑色金属材料类价格上涨1.2%。
国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读2022年3月份CPI和PPI数据
国家统计局今天发布了2022年3月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司高级统计师董莉娟进行了解读。
一、CPI环比持平，同比涨幅有所扩大
3月份，受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI环比持平，同比涨幅有所扩大。
从环比看，CPI由上月上涨0.6%转为持平。其中，食品价格由上月上涨1.4%转为下降1.2%，影响CPI下降约0.22个百分点。食品中，受节后消费需求回落及供给充足等因素影响，猪肉价格下降9.3%，鸡肉、鸭肉、牛肉、羊肉、水产品和鲜果价格降幅在1.0%—2.3%之间；受国际小麦、玉米和大豆等价格上涨及国内疫情影响，面粉、食用植物油、鲜菜和鸡蛋价格分别上涨1.7%、0.6%、0.4%和0.3%。非食品价格上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.25个百分点。非食品中，工业消费品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，主要是能源价格上涨带动。工业消费品中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨7.2%、7.8%和6.9%，影响CPI上涨约0.29个百分点；扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%。服务价格由上月持平转为下降0.2%。其中，节后需求回落叠加疫情影响，飞机票、电影及演出票、交通工具租赁费和旅游价格分别下降10.0%、7.6%、3.5%和2.6%。
图片来源：新华社
从同比看，CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，食品价格下降1.5%，降幅比上月收窄2.4个百分点，影响CPI下降约0.28个百分点。食品中，猪肉价格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点；鲜菜价格由上月下降0.1%转为上涨17.2%；食用植物油、鲜果和水产品价格分别上涨6.1%、4.3%和4.2%，涨幅均有回落；面粉价格上涨4.6%，涨幅扩大1.9个百分点。非食品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约1.77个百分点。非食品中，工业消费品价格上涨3.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。其中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨24.6%、26.9%和27.1%，涨幅均有扩大；扣除能源的工业消费品价格上涨0.7%。服务价格上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，飞机票价格由上月上涨18.0%转为下降0.2%；景点门票和在外住宿价格分别上涨0.7%和0.6%，涨幅均有回落。
据测算，在3月份1.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.4个百分点，新涨价影响约为1.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，3月份同比上涨1.1%，涨幅与2月份相同。
二、PPI环比上涨，同比涨幅继续回落
3月份，受国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI环比上涨，同比涨幅继续回落。
从环比看，PPI上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨1.4%，涨幅扩大0.7个百分点；生活资料价格上涨0.2%，涨幅扩大0.1个百分点。地缘政治等因素推动国际大宗商品价格持续上行，带动国内石油、有色金属等相关行业价格继续上涨。其中石油和天然气开采业价格上涨14.1%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨7.9%，化学纤维制造业价格上涨2.0%，化学原料和化学制品制造业价格上涨1.8%；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨2.7%。上述行业合计影响PPI上涨约0.77个百分点，占总涨幅的七成。煤炭、钢材价格有所上涨。煤炭开采和洗选业价格上涨2.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.4%。另外，燃气生产和供应业价格上涨3.7%，农副食品加工业价格上涨1.2%；纺织服装服饰业价格下降0.3%。
从同比看，PPI上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是去年同期基数较高。其中，生产资料价格上涨10.7%，涨幅回落0.7个百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅与上月相同。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有37个，比上月增加1个。主要行业中，价格涨幅回落的有：有色金属冶炼和压延加工业上涨18.3%，回落2.1个百分点；化学原料和化学制品制造业上涨15.7%，回落4.0个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业上涨9.4%，回落3.5个百分点；化学纤维制造业上涨4.5%，回落6.9个百分点。价格涨幅扩大的有：煤炭开采和洗选业上涨53.9%，扩大8.5个百分点；石油和天然气开采业上涨47.4%，扩大5.5个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业上涨32.8%，扩大2.6个百分点；电力热力生产和供应业上涨8.7%，扩大0.2个百分点。
据测算，在3月份8.3%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为6.8个百分点，新涨价影响约为1.5个百分点。
