乌克兰军车驶过基辅市中心的独立广场。周四（2月24日）早些时候，俄罗斯军队开始攻击乌克兰的消息，以及有关军队越境进入乌克兰北部和南部的报道，立即在市场上引起反响。面对自1945年以来欧洲可能最大的战争，投资者极度恐慌。
入侵之后，这个星球上几乎所有的主要金融资产都在周四暴跌。不过，也有两个明显的例外——油价上涨了；黄金也是如此。国际油价自2014年以来首次突破每桶100美元。此前对通胀飙升感到不安的交易员抛售了股票等风险较高的资产，转而买进黄金等传统避险资产。
荷兰国际集团全球市场主管克里斯·特纳（Chris Turner）在给客户的报告中称：“金融市场正预见到投资者转向安全资产，能源价格进一步上涨可能导致经济增长放缓。”
市场目前的情绪概述如下。
全球股市：亚洲股市暴跌，但随着欧洲股市开市，抛售速度加快。该地区的斯托克600指数在早盘交易中暴跌近4%。德国基准DAX指数下跌近5%。美国股指期货开盘时也会出现大跌。
石油和天然气：石油价格正在经历自2020年以来最大的单日上涨。全球基准布伦特原油期货价格上涨超过8%，每桶油价超过105美元。在美国，油价接近每桶100美元。天然气价格也在飙升。
黄金：当华尔街担心通胀时，黄金价格通常会得到提振，但今年金价上涨3%至每盎司1960美元以上。这是自2020年中期以来的最高水平。
尽管俄罗斯对乌克兰的入侵发生在距离美国主要城市数千英里的地方。然而，数百万的美国家庭也将感受到经济后果。已经很高的生活成本可能会被进一步推高，扰乱投资组合，甚至可能减缓经济复苏。
容诚会计事务所（RSM）首席经济学家乔·布鲁修拉斯（Joe Brusuelas）表示：“普通美国家庭将承受弗拉基米尔·普京入侵乌克兰的负担。”
保护美国人不受油价飙升影响并非易事
俄罗斯是世界第二大石油生产国和第二大原油出口国。根据Rystad energy的数据，去年俄罗斯的石油日产量为970万桶。这一数字仅次于美国，比伊拉克和加拿大的石油产量总和还要多。
早在乌克兰入侵之前，供需失衡就已将能源价格推至七年高点，投资者对可能通过各种方式出现的进一步供应短缺保持高度警惕，包括战争中基础设施受损、对俄罗斯的制裁或莫斯科将出口武器化。在俄罗斯对乌克兰发动攻击后，布伦特原油价格飙升逾8%，至每桶105美元，创下7年新高，给全球金融市场敲响了警钟。
摩根大通（JPMorgan）警告称，由于此次危机，油价可能“很容易”跃升至每桶120美元。摩根大通还表示，如果俄罗斯石油出口减少一半（这种可能性不大），原油价格将飙升至每桶150美元。
油价再次上涨也会再次导致人们看到加油站的价格飞升，后者的走势落后于原油价格。据美国汽车协会（AAA）称，美国汽油的平均价格已经达到每加仑3.54美元，为7年来的最高水平。美国总统拜登正面临能源价格冲击带来不稳定的风险，他承诺要减轻能源价格上涨对美国家庭的影响。
拜登周二承认，“捍卫自由将付出代价。我想减少美国人民在加油站感受到的痛苦。这对我来说至关重要。”
拜登说，美国官员正在与生产国和消费国合作，以减轻影响。上述言论暗示，美国可能再次与其他国家一起协调释放紧急石油储备，类似于去年秋季对能源价格造成短暂影响的那次。
加拿大皇家银行（RBC Capital Markets）全球大宗商品策略主管克罗夫特（Helima Croft）在给客户的报告中写道：“沙特阿拉伯仍然非常不愿意改变欧佩克目前的释放石油时间表，因此几乎可以肯定白宫很快将宣布另一项战略紧急石油储备释放计划。”
克罗夫特补充说，这次公布的数据“可能会更大”，而去年11月公布的数据只是让在加油站加油的美国司机稍稍松了一口气。
但从金融角度来看，拜登增加供应、降低价格的最佳选择可能是与伊朗达成协议。
标普全球普氏分析（S&P Global Platts Analytics）分析师对客户表示：“与伊朗达成协议能解除制裁并提高产量，这样的可能性仍然很低，但市场对额外石油的需求将越来越大。”
全球经济准备迎接冲击
通货膨胀是美国经济面临的最大问题。而俄罗斯的入侵可能会使情况变得更糟。
荣诚与CNN分享的一份分析报告显示，如果油价达到110美元/桶，美国年通货膨胀率将升至10%以上。这比目前的7.5%又高出了一大截；美国的通货膨胀率自1981年以来从未攀升到10%。
高盛估计，油价每桶每上涨10美元，将使美国GDP增速下降近0.1个百分点。金融市场的动荡也可能给经济带来压力。该行策略师周三对客户表示：“金融环境进一步收紧，企业面临的不确定性增加，将进一步拖累美国经济增长。”
不仅汽油价格会上涨，石油和天然气价格的上涨也会推高家庭供暖和电力成本。
能源价格上涨将使飞行成本上升，并使本已在应对不断飙升的费用的企业的运输和投入成本继续上升。企业很可能会以价格上涨的形式，将至少一部分上涨的成本转嫁给消费者。食品和能源价格的上涨也将给大西洋彼岸带来痛苦。
除了能源，其他大宗商品也可能出现价格波动。俄罗斯是铝和钯等金属的主要生产国，最大的小麦出口国，也是最大的硝酸铵生产国，硝酸铵是化肥的关键成分。而乌克兰是小麦和玉米的重要出口国。
摩根大通基金首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）上周在一份报告中写道：“所有这一切都将发生在大宗商品供应比以往任何时候都更紧张的时候。”
当然，欧洲人的通胀压力甚至会比美国更大。鉴于欧洲对俄罗斯能源的巨大依赖，欧洲的风险尤其大。该地区约三分之一的天然气进口自俄罗斯。瑞银（UBS）的数据显示，自2021年3月以来，19个欧元国家的通胀飙升有一半以上是由于能源价格上涨造成的。如果电费和取暖费继续上涨，预计欧洲家庭将削减其他方面的开支。
随着疫情后的繁荣消退，欧元区经济今年的增长已经放缓。国际货币基金组织预计，欧洲经济在2021年增长5.2%之后，2022年将增长3.9%。瑞银估计，燃料、电力和天然气价格每上涨10%，欧洲经济增长将下降0.2个百分点。随着小麦和玉米价格的上涨，食品价格也会上涨，从而加剧通货膨胀，损害经济。
俄罗斯的目标，不是占领乌克兰？
今天，全球的目光都聚焦在乌克兰。
一场突如其来的军事行动，几乎把乌克兰打懵了。
当地时间2月24日清晨，俄罗斯总统普京宣布在乌克兰东部展开军事行动。普京说，这样做是应对来自乌克兰的威胁，他还警告其他国家不要插手干涉，“俄罗斯的军事行动只是对乌克兰去军事化和去纳粹化”。
而乌克兰总统泽连斯基在社交媒体上说，俄罗斯发动了一场“欧洲大战”。
在俄罗斯打响军事行动后，美国总统拜登宣布将和盟友一起讨论，拿出一份针对俄罗斯的更严厉的制裁计划。欧盟委员会主席冯德莱恩则表示，“欧盟将就俄罗斯在乌克兰的侵略行为对俄罗斯实施大规模和有针对性的制裁”。
《华尔街日报》称，欧洲多年的相对和平使北约没有明确的使命，而俄罗斯对乌克兰的军事打击，使北约有了新的目标。
那么，俄罗斯能完成自己的军事目标吗？美国及北约将对俄罗斯展开怎样的“反击”？
01
普京在全国的电视讲话中说，那些反对俄罗斯在顿巴斯地区采取行动的人将面临“前所未有的后果”。他还呼吁乌克兰军队放下武器，回家。
普京强调，所有流血事件的责任，都将由乌克兰执政政权的领导人良心承担。
几乎在普京发表讲话的同一时间，有媒体报道称，乌克兰首都基辅远离市中心的地方听到了几声隆隆的爆炸声。
据有关人员描述，是基辅的两个机场成为俄军导弹和无人机袭击的目标。人们听到的一些爆炸声，是乌克兰军队向无人机发射的火箭弹。俄罗斯军方瞄准的目标，大多是机场防空系统，以便为以后的空袭扫清道路。
最新的消息是，北京时间19点左右，据乌克兰国家边防局消息，俄军正在突破基辅州防守。
俄罗斯媒体的报道称，一些乌克兰军队已经放弃了抵抗。
对乌克兰军队来说，这确实是一场闪袭。
面对局势的快速变化，泽连斯基还在安慰乌克兰民众。
他说，乌克兰政府在全国实施了宵禁，敦促人们保持镇静，待在家中。“不要惊慌。我们很强大。我们做好了万全准备。我们能战胜任何人，因为我们是乌克兰。”
俄罗斯《观点报》24日报道，俄罗斯国防部宣布，俄武装部队不会袭击乌克兰的城市，高精制导武器只打击军事目标。乌克兰武装部队的军事基础设施、防空设施、军用机场和航空设施，都将因俄高精确武器打击而瘫痪。
俄方称，乌克兰空军和海军的有生力量已经被摧毁。报道称，对乌克兰关键军事基础设施的所有目标进行了大规模的导弹和火炮打击，包括机场、军事基地、仓库、防空设施。特别是，在哈尔科夫的乌军第92旅的军事仓库、敖德萨的防空系统、马里乌波尔附近的军事设施等处都发生爆炸。
俄罗斯空天军部队还对在第聂伯罗彼得罗夫斯克附近的乌军第25旅和第93旅的基地发动了空袭。
结合乌克兰媒体和俄罗斯媒体的报道看，俄军在24日发动的第一轮打击，主要针对就是乌克兰各地的军事设施，例如防空部队、空军基地和指挥控制系统。
面对基本失去反抗能力的乌克兰，很多人最关心的是，莫斯科的目标是什么？
是全面占领乌克兰吗？
俄罗斯常驻联合国代表涅边贾24日表示，莫斯科将随时向联合国安理会通报顿巴斯的行动，而占领乌克兰不在计划中。他说：“这一特别行动的目的是保护遭受基辅政权虐待和种族灭绝长达8 年的人民。为此，我们将努力使乌克兰去军事化和去纳粹化。”
02
面对俄军如此之快的推进速度，泽连斯基等乌克兰领导人已经毫无办法。24日当天，乌克兰宣布与俄罗斯断交。
据乌克兰媒体报道，泽连斯基的一位幕僚告诉记者，乌克兰将用人民战争，击退俄罗斯的攻势。
泽连斯基则呼吁愿意保家卫国的民众可以勇敢站出来，政府将配发武器。乌克兰国防部长说，任何愿意且能够扛起武器的人，都可加入守卫国土部队的行列。乌克兰警方则表示，将向退伍军人配发武器。
乌克兰军方表示，乌军已在东部大城哈尔科夫附近一条道路上摧毁4辆俄军坦克车，在卢甘斯克一座城镇附近击毙50名俄军。在乌东部，乌军还击落第6架俄国军机。
不过，俄罗斯方面否认其军机或装甲车被毁。
在金融市场方面，俄罗斯本国股市暂停交易，卢布大幅贬值。
对于这场军事行动，俄方认为这不是战争。
俄退休上校、军事专家维克托·利托夫金称，俄罗斯对乌克兰采取的行动，是一次“强制和平的特种行动，将正在发生的事情称为战争是错误的”。
他认为，双方都没有宣战。“首先，我们没有对乌克兰宣战，乌克兰也没有对我们宣战。其次，这是一个特种行动，我称之为逼迫乌克兰和平。乌克兰的军事设施和军事基础设施遭到袭击，以便阻止其炮击顿巴斯地区的平民。”
而俄罗斯强调的，“实现乌克兰去军事化”，从多方解读来看，就是让乌克兰丧失军事能力，尽量减少平民伤亡。根据俄罗斯方面所述，这一轮的军事行动目标，就是打掉乌克兰的所有军事资源，尤其是进攻性武器，使其丧失抵抗能力。
这就包括乌克兰军队的各种导弹，战斗机、坦克装甲部队以及各类防空力量，比如反坦克部队，甚至海军等等。
那么如何实现，在攻击中只打武装力量，不误伤城市的居民楼、电厂、交通设施等民用资源呢？
从目前的战况来看，俄罗斯主要靠的是精确制导武器，包括弹道导弹和巡航导弹，以及战机携带的精确制导弹药。
比如，俄罗斯军方“伊斯坎德尔”战术弹道导弹，这种导弹打击精确度非常高，而且还有一定的变轨能力，很难拦截。因此，在打击乌克兰机场和防空设施方面，发挥了非常大的作用。
另外，俄军还有可能动用了类似“口径”型对陆攻击巡航导弹，这种武器的打击精度也很高，而且射程在1000公里以上。
从多段流传于互联网的视频显示，在俄罗斯发动的这场闪袭中，出了上述两种武器外，俄军还使用了包括KH-31P反辐射导弹、P-500巡航导弹等多款现役主战精确打击武器，击中了乌克兰方面的雷达站，以及多处机场。
这些精确制导武器打掉乌克兰防空设施后，为俄空军战机的空袭铺平了道路。而且，从这次军事行动看，俄罗斯方面对乌克兰的军事设施位置、军事力量部署都非常了解，第一波打击，就基本摧毁了乌克兰的反击能力。
目前，美欧国家虽然在口头上表态批评俄罗斯，仍在商量制定对策。外界预测，即将出台的对俄制裁措施将偏重在经济和金融层面。
美国总统拜登表示，“俄罗斯选择一场有预谋的战争”，俄罗斯将为这场攻击带来的死亡与破坏负责，世界会追究俄罗斯的责任，美国与盟友与伙伴将以一致且果断的方式做出回应。
有一点是明确的，从美国发出“战争预警”的第一天，拜登就明确表态，不会派兵到乌克兰，与俄罗斯展开战争。
而法国总统马克龙表态，北约应该尽快召开一场紧急会议。
联合国秘书长古特雷斯24日敦促俄罗斯立即停止“可能是本世纪初以来最严重的战争”，他称俄罗斯的军事行动不仅可能对乌克兰造成毁灭性的伤害，对俄罗斯来说会是悲剧性的，并且这将为全球经济带来无法预见的影响。
03
俄罗斯为何会急速对乌克兰发起“特别军事行动”？
中国国际问题研究所研究员杨希雨告诉“补壹刀”，俄罗斯今天的举措其实在意料之中。从俄罗斯杜马2月15日通过决议、呼吁普京承认乌东两地为“独立国家”，到普京2月21日晚正式宣布承认乌克兰东部两个“共和国”并下令军队进入履行“维和职能”，紧接着俄罗斯2月22日与上述两个“共和国”建立大使级外交关系，再到如今俄罗斯对乌克兰发起“特别军事行动”，这都是层层推进、有迹可循的。
杨希雨认为，俄罗斯这一连串行动有两个目标。第一是确保两个独立的“共和国”能真正站得住脚，彻底摆脱乌克兰的控制；第二则是，让乌克兰实现“去军事化”。这样既能让这两个独立出来的“共和国”绝对安全，也能一劳永逸地解决俄罗斯的安全关切。也正是为了实现这两个目标，俄罗斯采取了“先发制人”的打法：这次“特别军事行动”不仅针对乌东地区，还扩展到了基辅等多个乌克兰重要城市。这样一来，俄罗斯能够在乌克兰还未于东部两个“共和国”动手反击之前，打掉其还手的可能性。
中国国际问题研究院欧洲所所长崔洪建对“补壹刀”表示，在俄罗斯眼中，与美国、北约关系越靠越近的乌克兰显然是一颗定时炸弹。因此，无论是此前承认乌克兰东部两地独立，还是发起“特别军事行动”，对俄罗斯而言都是“拆弹行动”。
那么，在俄罗斯对乌克兰进行“特别军事行动”的过程中，能否避免平民伤亡呢？
崔洪建认为，从俄方的打击目标来看，的确是以非平民目标为主，这表明俄方仍将军事视作达到政治目的的有限手段。尽管如此也很难排除军事打击带来的连带伤害，尤其是一旦乌军采取反击、战火扩大，可能造成平民伤亡的风险会大大增加，对非军事目标的连带伤害也会更大。
军事专家宋忠平也称，尽管“去军事化”从战术层面解释是“让对手丧失军事能力，尽量减少平民伤亡”，但军事冲突和战争是无法完全不伤及平民的，只能说尽可能减少伤亡。
目前，美欧等西方国家正在加紧研究制定对俄新一轮制裁措施。此前，美国和欧盟曾威胁要将俄罗斯踢出SWIFT（环球银行金融电信协会）。这次，俄罗斯会被踢出SWIFT吗？如果美欧真这样做，俄罗斯能承受得了吗？
崔洪建称，美欧对俄罗斯的制裁接下来无疑会加码，尤其是在金融领域，会加大制裁力度和打击范围。但是，现在还没到将全部制裁手段都拿出来的时候。将俄罗斯踢出SWIFT这一招固然对俄罗斯伤害很大，但同样也会让美欧不好过。所以，西方暂时不太可能这么做。
即便真到了这一步，杨希雨认为，在短期内，俄罗斯应该也可以承受。原因有二：
第一，普京在这次行动之前，就下了一招“先手棋”。早在2014年“乌克兰危机”爆发后，为应对美欧制裁，俄罗斯就建立了自己的金融信息交换系统，2018年起俄罗斯全面开启“去美元化”。这些措施虽然不能完全弥补被踢出SWIFT的损失，但可以部分减缓由此造成的冲击和断裂。
第二，美欧一旦对俄罗斯关闭SWIFT系统，自身也会比较痛苦。俄罗斯在全球能源出口中占据重要地位，石油、天然气就不用说了，俄罗斯还是全球第二大原铝生产国。如今，油价重回“100美元时代”，天然气价格跳涨，铝价冲上历史新高，大宗商品价格的暴涨无疑会加重美欧通货膨胀压力。
美国总统拜登在宣布对俄第一轮制裁时坦言，“捍卫自由和民主从来都不是没有代价的”。实际上，拜登也清楚，美国通货膨胀已经创下40年新高了，对俄制裁势必会让美国物价继续攀升，让美国老百姓继续过紧日子。欧洲也是同样的情况。
也就是说，如果美欧真将俄罗斯踢出SWIFT，相当于将美、欧、俄三方都拉入了一场比赛，就看谁能抗得更久、熬到最后。
在杨希雨看来，就算美欧将所有制裁全部砸上去，包括祭出将俄罗斯踢出SWIFT这张王炸牌，俄乌局势短时间也不会发生逆转，指望苏联解体的场景会在俄罗斯重现更是天方夜谭。
至于这场“特别军事行动”会如何收场，崔洪建认为，这既要看俄罗斯是否达到想要的目标，也要看接下来西方的反应。这将是一个多方全方位角力的长期过程。
杨希雨则认为，俄罗斯对乌克兰发起的这场“特别军事行动”仍处在一个或者软着陆，或者被继续扩展的十字路口上。如果俄罗斯达成了目标，确保乌克兰东部两个“共和国”彻底脱离乌克兰，且没有遭到乌克兰以及美欧的强力军事反击，那么这场“特别军事行动”可能会“软着陆”。反之，如果乌克兰拿到美欧的大批军火援助，继续与俄罗斯死磕，与此同时，西方对俄祭出极为严厉的制裁，那么，这场“特别军事行动”的范围或将继续扩大。
总之，现在球又到了美国和北约脚下。
