中国工业投资消费四月增速进一步放缓，零售额也大幅低于预期。中国国家统计局官员表示，层出不穷的新问题可能影响中国经济复苏，国内经济恢复基础尚不牢固。
尽管中国出口商品需求旺盛，但全球供应链瓶颈和原物料价格上涨拖累生产，使正从去年新冠疫情中复苏的中国经济步履维艰。
根据中国国家统计局周一发布的数据，四月份全国规模以上工业增加值同比增长9.8%，符合预期但增幅低于三月份的14.1%。社会消费品零售额则同比增加17.7%，远低于预期的24.9%，以及三月份的增幅34.2%。
中国国家统计局新闻发言人付凌晖周一在新闻发布会上表示，中国四月份经济稳步改善，但新问题层出不穷，包括国际大宗商品价格上涨。
“总的来看，4月份我国经济运行稳中加固、稳中向好。同时也要看到，全球疫情形势仍然复杂，世界经济恢复很不平衡；国内经济恢复基础尚不牢固，发展中出现一些新情况新问题。”
“作为企业整体，价格上涨有利于企业效益改善，但对于下游行业的压力需要引起重视，采取有效措施，加强原材料市场调节，推动企业平稳健康发展。”
中国四月份的生产者价格指数（PPI）创下2017年10月以来的新高。根据中国央行上周的一份报告，今年第二和第三季度还可能继续上涨。
四月份中国工业、投资和消费同比均放缓，这是受到去年同期基数同步抬高的影响。
在汽车业，汽车产销从69.8%下滑6.8%，部分原因是基数效应以及汽车系统中的半导体严重短缺。
尽管铝和粗钢产量创历史新高，但四月份水泥产量增长放缓，原煤产量同比下降。
保银投资首席经济学家张智威指出：“中国经济显示出复苏不均衡的迹象：一方面是强劲出口和国内投资，另一方面是疲软的消费。”
旅游、休闲和娱乐产业是大型雇主，但仍受到新冠疫情的不确定性拖累。
中国国家统计局数据显示，家用电器类商品销售增速较上月大幅下降，从三月的38.9%下滑6.1%。
凯投宏观（Capital Economics）的资深中国经济学家伊凡斯-普里查德（Julian Evans-Pritchar）在一份报告中指出，零售额环比增速远低于新冠疫情前的速度。
“展望未来，随着劳动力市场的持续紧缩，我们认为消费反弹在未来几个月内会再次加快。”
尽管中国出口商品需求旺盛，但全球供应链瓶颈和原物料价格上涨拖累生产
是时候重新评估？
今年第一季度，中国GDP同比增长达18.3%，许多经济学家预期今年的经济增长将超过8%。
四月份，在美国经济快速复苏以及其他国家工厂生产停滞的情况下，对中国商品的强劲需求带动出口加速增长。
然而，四月份的工业活动业因为供应瓶颈以及成本价格上涨而放缓。政策制定者也承认在经济复苏中存在弱点。
浙江省一家汽车配件厂的经理表示，生产价格提高导致利润下滑，虽然销售增加但相对缓慢，因此该厂计划相应地减少产量。
中共中央政治局4月底召开会议时也指出：“要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。”
周一公布的指标也显示，今年1到4月固定资产投资同比增加19.9%，但比1到3月的25.6%有所减缓。
保银投资的张智威认为：“政府可能暂时不会收紧货币政策，并观察经济复苏的步伐。”
4月中国经济成绩单：多项数据开始回落 工业产品出现快速上涨
5月17日，国家统计局公布了4月份各项经济运行数据，因去年同期低基数，4月份多项数据仍维持高增长状态，但相比3月份出现明显回落。
国家统计局新闻发言人付凌晖在当天的新闻发布会上表示，4月份，受上年同期基数逐步抬高的影响，多数生产和需求指标比3月当月增速有所回落。但是，从两年平均增速和环比增速来看，经济运行继续保持稳定恢复态势。同时，就业、物价总体稳定，新动能发展持续壮大，企业预期和效益改善。总的看，经济运行的恢复态势没有改变。
与此同时，付凌晖表示，国内经济恢复仍处在恢复进程之中，恢复当中不平衡的现象还是存在的。近期，工业产品价格上涨比较快，加大了企业的生产经营压力。下阶段，还是要按照中央部署，继续抓住当前稳增长压力较小的窗口期，科学精准实施宏观政策，促进经济稳定运行在合理区间。同时，要进一步深化供给侧结构性改革，推动经济高质量发展。
具体来看，消费上，1-4月份，4月份，社会消费品零售总额33153亿元，同比增长17.7%；比2019年4月份增长8.8%，两年平均增速为4.3%。4月份，全国居民消费价格同比上涨0.9%，涨幅比3月份扩大0.5个百分点。
近期，工业产品的快速上涨引发了市场的广泛关注。
数据显示，2021年4月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅比3月份扩大2.4个百分点。从主要行业出厂价格来看，增速前三的分别为石油和天然气开采业同比上涨85.8%，黑色金属矿采选业同比上涨38.3%，黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨30%。
付凌晖在答记者问时表示，从国际情况来看，近期国际大宗商品价格上涨幅度比较大，对国内PPI变化产生了一定影响。国际大宗商品价格上涨主要受三方面影响：
一是全球经济整体上在复苏。随着国际疫苗接种的扩大，还有一些发达国家实施积极的财政货币政策扩大需求，整体经济的恢复前景在改善。根据国际货币基金组织的最新预测，全年世界经济增长的预测上调到了6%。同时，WTO对全年贸易的预测也上调到8%，需求的改善对于大宗商品的价格起到了一定的拉动作用。
二是国际生产供给，特别是原材料生产供给和全球运力紧张带来的影响。受疫情影响，世界上主要的原材料生产国特别是南美的一些国家，原材料产出是下降的。同时，受疫情影响，在国际航运方面有一些限制性措施，也导致全球国际航运运力紧张，这都加剧了价格上涨。
三是全球的流动性总体充裕。主要发达国家目前实施了宽松的货币政策，这些导致全球通胀预期是在上升的，也为大宗商品价格上涨提供了条件。总的看，PPI上涨由于去年的基数在逐步回升。下一阶段，基数的影响对于PPI涨幅扩大的抬升作用会降低
以石油价格为例，卓创资讯方面对经济观察网表示，5月国际原油价格延续震荡行情，原油价格推涨至八周内新高但很快急跌，国内原油变化率仍处于低位波动。未来，由于市场对全球经济恢复预期向好，国际油价下方空间有限，但受美国通胀预期走高，加上印度疫情继续打压石油需求预期，短期国际油价或面临调整，布伦特70美元/桶是非常重要的强阻力位。由于产油国减产会议将于月底召开，原油政策面、消息面仍面临较多不确定。
固定资产投资上，1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143804亿元，同比增长19.9%；比2019年1—4月份增长8.0%，两年平均增长3.9%。其中，民间固定资产投资82519亿元，同比增长21.0%。从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）增长1.49%。
多项投资数据的高增长下，制造业投资仍不容乐观。数据显示，1-4月份制造业投资同比增长23.8%，两年平均下降0.4%。
中国国际经济交流中心首席研究员张燕生认为，为推动制造业、实体经济基本面的好转，更多还是应该关注传统制造业从高速增长转向高质量发展中遇到的困难。包括技术、人才、资金、营销渠道、品牌以及从高速增长到高质量发展转型的能力和经验的缺乏。这六点问题是市场以及企业自身无法解决的问题。为此，需要各级政府在支持传统制造业、支持实体经济的转型上多管齐下、综合施策。
从制造业细分领域来看，部分制造业仍实现快速增长。1-4月，高技术制造业中，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、医药制造业投资同比分别增长40.3%、33.1%，两年平均分别增长13.4%、13.8%。
货物进出口上，数据显示，4月份，货物进出口总额31492亿元，同比增长26.6%，创近10年新高。其中，出口17128亿元，同比增长22.2%；进口14363亿元，同比增长32.2%。进出口相抵，贸易顺差2765亿元。1-4月份，货物进出口总额116237亿元，同比增长28.5%。其中，出口63255亿元，同比增长33.8%；进口52982亿元，同比增长22.7%。贸易结构继续改善。
对于下半年经济运行情况展望，付凌晖表示，总的来看，从前4个月经济运行情况来看，经济恢复仍在持续当中；从下半年情况看，经济持续恢复还有较好的支撑。从全球经济持续恢复、内需恢复稳步推进以及一系列支持企业的政策继续发挥作用等方面来看，经济保持稳定恢复前景是可期的。
