就在有消息称节跳动将把抖音等打包的时候，11月5日晚，快手向港交所提交了招股书。如果没有意外，快手或先抖音一步成为“短视频第一股”。
红星资本局注意到，快手在成为今年春晚的独家互动合作伙伴后，今年上半年的净亏损远超过去三年，达到了681亿元。
有了“短视频第一股”的名号后，快手能在短视频行业内再夺下其他“第一”的名头吗？
或抢先一步成为“短视频第一股”
直播是收入大头，三年半收入逼近1000亿
快手早期没有专攻短视频领域，而是在短视频的雏形——GIF动图上，以产品“GIF快手”圈下了第一波用户。
直到2013年，快手才推出短视频社交平台。2016年，快手又推出了直播功能作为平台的自然延伸。
红星资本局注意到，目前，直播已经成为快手的收入大头，并且还保持着增长的态势。
据快手的招股书，从2017年到2019年，快手的收入分别是83.40亿、203亿和391.20亿元。在2020年上半年，其收入为253.20亿元。
其中，2017年，直播贡献的收入比例达到了95.3%，虽然这一比例逐渐降低，但是直播贡献的收入额仍不断走高。从2017年至2019年，直播收入分别是79.49亿元、186.15亿元、314.42亿元。
截图自快手招股书
在直播业务的带动下，快手的电商生态也发展得如火如荼。在今年上半年，快手的电商交易总额已经达到了1096亿元。
今年上半年，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用戶是3.02亿。在同一期间内，日活跃用戶日的日均使用市场超过85分钟、日均访问超过10次。
有意思的是，抖音长期被视为快手的竞品，11月5日，市场上有消息称字节跳动计划打包抖音、今日头条、西瓜视频赴港上市。
而就在同一天晚上，快手正式向港交所递交了IPO招股书。
其实，两者相比起来，抖音的用户量级更胜一筹。截至2020年8月，包含抖音火山版在内，抖音日活跃用户已超过6亿，其日活跃用户几乎是快手的两倍。
不过现在，快手或抢先一步成为“短视频第一股”。
11月6日，红星资本局曾向字节跳动相关人士求证抖音等业务的上市信息，但截至发稿，尚未收到回复。
赞助春晚大出血
上半年净亏损达681亿，远超过去三年的总和
虽然快手三年半的收入已经逼近1000亿元，且电商交易总额也相当可观。但是，在这些光鲜亮丽的数字背后，快手目前仍然是亏损的状态，暂时无法实现收支平衡。
从2017年到2019年，快手的净亏损分别为200亿元、124亿元、197亿元；而在今年上半年，快手的亏损为681亿元。
为什么仅今年上半年的亏损就远超过去三年亏损的总和？
红星资本局发现，在2020年中央电视台举办的鼠年春晚上，快手成为了春晚的独家互动合作伙伴，并且开展春晚红包互动，发出了春晚史上金额最大的10亿元现金红包。
图据快手官方微博
效果当然也立竿见影。在春晚（2020.01.24）结束后不久，今年2月，快手宣布在今年年初日活跃用户已经突破3亿。
代价也是显而易见的，据快手的招股书，今年上半年的销售及营销开支达到了137亿元，远超2019年整年的费用（99亿元）。
那么，快手耗费了巨大代价换来的用户留存率怎么样？
红星资本局注意到，在快手提交的招股书中，对于日活跃用户有两种口径。
第一种口径：截至今年6月30日止6个月，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用戶是3.02亿。
截图自快手招股书
第二种口径：截至今年6月30日止6个月，快手应用的平均日活跃用戶是2.58亿。
截图自快手招股书
同样是截至今年6月30日止6个月，但一个数据是3.02亿、另一个数据是2.58亿，究竟哪一种口径更接近快手APP目前的现状？
如果是第二种，那是不是意味着：快手通过成为春晚独家互动合作伙伴换来的用户，已经在逐渐流失？
最高薪酬有5个人
他们每年都从快手拿走一个多亿
在上市后，快手的公司股份将分为A类股份和B类股份。每股股份享有一票投票权之外，A类股份持有人每股可投10票，而B类股份持有人则每股可投一票。
快手是由宿华和程一笑创立的，其中，宿华将实益拥有4.27亿股A类股份和5696万股B类股份；程一笑将实益拥有3.38亿A类股份和4557万股B类股份。
根据快手目前公布的股权架构简图，以宿华及其家人为受益人成立的信托控制的Reach Best持股12.64%；以程一笑及其家人为受益人信托控制的Ke Yong持股有10.023%。
另外，腾讯目前持股比例约为21.567%。
截至2020年6月30日，快手有16387名全职雇员.。其中研发人员达5127人，占比31.3%，而客服及运营人员为8868人，占比54.1%。
有意思的是，红星资本局注意到，快手最高薪酬的5人都不是其董事。
2017年，快手付给这5人的薪酬和福利等共计1.53亿元，平均每人获得超过3000万元；
2018年共1.82亿元，平均每人获得3600万元；
2019年共计1.04亿元，平均每人获得超过2000万元。
也就是说，在过去的三年时间里，这5人平均每人每年从快手领走接近3000万元。
单列或双列
现在快手的病治好了吗？
宿华和程一笑都是80后，前者38岁，后者36岁。其中，程一笑创立了早期的GIF快手，而宿华在2013年加入。
宿华是清华大学毕业的，在加入快手前，他曾先后在谷歌中国和百度工作过，现在担任快手的CEO、董事长兼执行董事。
值得一提的是，宿华带领快手的团队大幅改进内容推荐应用的算法，并引入人工智能技术。而现在，快手搭起来的内容推荐框架正在面临挑战。
目前，抖音的视频是以单列的方式呈现，而快手是以双列的方式呈现；抖音的视频自动播放，而快手的视频多了一个点击进入的环节。
截图自快手APP
在今年6月，据媒体报道，快手工号前50的员工朱蓝天在内网上写下一篇文章《谈谈我司的病》，其中就提到了快手目前的种种问题，也包括单列和双列的挑战。
朱蓝天称，在双列下，KOL的私域流量粘性太高、太强势，很不利于快手把用户的ARPU（每用户平均收入）持续拉高。“直播电商虽然现在势头很好，但本质是KOL的私域流量太强，所以我们公域的短视频推小店效果不好。”
朱蓝天还在文章中称，管理层已经认知到了双列产品的上限不会太高，双列要逐渐转型单列，但这样大的战略转型员工不清楚。
同时，《谈谈我司的病》还指出了快手信息不畅、人心浮动、空降管理者、部门暗中较劲、派系林立等问题。当时，宿华和程一笑都进行了回应。
尤其是宿华，他称亲自推动改变，重启早茶会，并正式启动文化价值观的讨论，给出明确的价值观定义和落地方案，三个月内交卷。
现在，3个月早已经过去，宿华交没交卷暂时不得而知，但是从快手提交的招股书来看，这一份答卷或将交给投资者来打分。
